猪价上涨+成本下降 多家猪企二季度大幅“回血”
随着二季度生猪市场行情回暖，多数上市猪企大幅“回血”，业绩实现扭亏为盈。
据上海证券报记者统计，截至7月10日，已有牧原股份、新希望、神农集团、ST天邦、巨星农牧、新五丰等多家猪企发布2024年半年度业绩预告，公司生猪养殖业务均同比大幅减亏，并在二季度实现盈利。其中，行业龙头牧原股份预计第二季度盈利超过30亿元，新希望预计第二季度盈利约7.5亿元。
生猪价格上涨、猪企扭亏为盈，是否意味着行业迎来周期性反转？记者采访获悉，多家上市猪企对未来市场保持谨慎乐观态度，表示将重点考虑成本控制和效率提升。业内预计，未来一段时间，养猪行业可能处于供需弱平衡、低盈利状态。
多家猪企二季度实现扭亏
7月10日晚，牧原股份披露2024年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为7亿元至9亿元。今年一季度，牧原股份净利润为-23.79亿元，以此计算，公司第二季度单季盈利预计超过30亿元。据此前披露数据，上半年牧原股份累计销售生猪3238.8万头，销售收入为560.22亿元，较去年同期均有所增长。
上半年实现盈利的还有京基智农、ST天邦、神农集团。其中，神农集团预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿元至1.28亿元，同比扭亏，其中第二季度盈利超亿元。京基智农预计上半年盈利2亿元至2.6亿元，已进入预重整的ST天邦上半年预盈8.2亿元至8.8亿元。不过，扣除非经常性损益后，ST天邦预计亏损2.3亿元至2.9亿元，同比减亏77.69%至82.31%。
对于业绩变动，上述公司表示，受益于二季度生猪市场价格回升及养殖成本下降，公司生猪养殖业务同比大幅减亏，并在第二季度实现盈利。
新希望发布业绩预告，预计上半年净利润亏损12亿元，同比减亏59.77%；预计扣非净利润亏损13.4亿元，同比减亏55.21%。公司表示，二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，结合公司生产管理改善，养殖成本稳步下降，二季度单季盈利预计约7.5亿元。此外，新五丰、巨星农牧、大北农等均预计上半年业绩回暖。
从价格上看，国内生猪价格从4月初的15元/公斤，一度涨至6月12日的19.1元/公斤，创今年以来新高，随后开始震荡下行，从6月底开始回升。
各大猪企披露的销售简报也可看出猪价回暖的势头，牧原股份6月商品猪销售均价为17.73元/公斤，相比5月上升14.24%。ST天邦披露，其商品肥猪销售均价18.25元/公斤，环比上涨14.92%。金新农7月10日公告，公司今年6月生猪销量6.55万头，销售收入1.04亿元，商品猪销售均价达18.30元/公斤。
从养殖成本上看，占比较大的饲料原料价格自去年12月以来经历持续下跌。Wind数据显示，当前玉米、豆粕国内现货价格较年初分别下跌3.4%、16.9%。广发证券研报分析称，饲料原料价格下行的影响在今年二季度逐步体现到养殖成本端，二季度以来行业整体养殖成本中枢明显下移。
牧原股份董事会秘书秦军在7月10日晚召开的电话会上表示，与5月相比，公司6月生猪养殖完全成本进一步下降，其中14元/公斤以下场线出栏量超过55%，13元/公斤以下的场线出栏量达到18%，公司对完全成本年底降到13元/公斤充满信心，预计2024年全年出栏6600万头至7200万头。新希望也透露，今年公司生猪出栏计划在1500万头左右，目前公司在运营场线出栏肥猪完全成本降至14.7元/公斤，按此趋势年底可降至14.2元/公斤以下。
“猪周期”是否迎来反转时刻
生猪价格上涨、猪企扭亏为盈，这是否意味着行业迎来周期性反转？记者采访了解到，面对近期生猪行情回暖，多数上市猪企保持谨慎乐观的态度。
“总体来看，对下半年生猪市场相对比较乐观。”秦军表示，公司尊重市场、敬畏市场，未来的盈利水平建立在成本优势上，下半年成本下降主要来自生产效率的提升和精细化管理上。
温氏股份日前在接受调研时表示，近几个月生猪价格上涨，已逐步覆盖公司生产成本，但整体来看，目前实现盈利的时间尚短，公司将优先考虑偿还一定的有息债务，降低资产负债率，保障公司运营安全。同时，公司以“降成本、保盈利”为首要目标，重点考虑成本控制和效率提升。
“未来一段时间，养猪行业可能处于供需弱平衡、低盈利状态，行业的盈利空间可能主要依靠成本管理，而非一味增加数量。”温氏股份相关人员称，待大型企业维持一定的市场占有率后，产能去化速度可能会变慢，猪周期存在被熨平的可能性。
有接受采访的业内人士表示，在需求不振的背景下，市场出清仍尚未结束，多数猪企和中小养殖户仍在咬牙坚持，同时，一批企业稍有盈利就进购仔猪，扩大存栏，使得生猪养殖行业供给过剩的状态未得到根本扭转。
中衍期货认为，整体来看，2024年生猪理论出栏量可能环比增加，下半年实际生猪供应量或高于市场预期，后续猪价高点料有限，应留意后续市场风险。
