研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
医药：9月24日，第一批集中带量采购品种扩面工作即将完成，非正式结果可能流出，正式结果估计亦可于近期发布。我们整体预判如下：1.从国家医保局的态度来看，此次集采扩面的重心已经不是大幅度降价，而是在保证稳定安全供给的情况下将前期降价成果向全国推开，主要思路为“适度竞价、多家中标”。2.从竞争格局来看，不少品种竞争格局较好，继续大幅降价可能性小，尤其是部分原研药企竞争态度不会特别积极（详见后表）。3.从市场情绪来看，此次集采扩面已经有了充分预期，部分竞争激烈品种的悲观预期早已pricein，此次即使继续大幅降价也是利空出尽。整体而言，我们对结果并不悲观。
轻工：结合当下内需不振、外需不稳的时代背景，我们推荐关注家具龙头企业，包括：欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）、美凯龙（601828.SH）；与此同时，我们建议关注外贸业务占比较高的软体家具龙头企业，顾家家居（603816.SH）。
国电南瑞：公司是国内电网自动化、电力通信及智能化的领军企业，龙头地位稳固。公司具备支撑智能电网和泛在电力物联网建设的能力，随着泛在电力物联网启动，电网投资逐渐企稳，公司有望深度受益。我们预计公司2019-2021年营业收入为337.56亿元、404.09亿元、491.09亿元，EPS为0.95元、1.16元、1.43元，对应当前股价PE为21.5倍、17.6倍、14.3倍，首次覆盖给予公司“推荐”评级。
