地方国资成港股基石投资“出资大户” 高端制造赛道受青睐
上证报中国证券网讯（记者 唐燕飞）2023年，港股市场共迎来70家IPO新上市公司，首发募资金额为448.67亿港元。据上证报不完全统计，至少有40家企业在IPO阶段有基石投资者参与。一个显著特点是，地方国资成为港股基石投资者主力，以半导体及电子设备、医药、智能汽车为代表的高端制造赛道成为主投方向。
地方国资成港股基石投资“出资大户”
2024年1月5日，智能激光雷达系统科技企业公司速腾聚创将登陆港交所。该公司已与深圳市南山战略新兴产业投资有限公司（以下简称“南山战新投”）订立基石投资协议，获南山战新投1亿美元基石认购。
据悉，南山战新投是由深圳市南山区政府设立的国有独资有限责任公司，公司定位为南山区战略直投平台，聚焦新一代信息技术、高端装备制造、生物医药和数字经济等南山优势产业领域。
2023年，更多地方国资入场成港股IPO基石投资者，为这一模式提供了更多案例。天图投资、润华服务、维天运通、中旭未来、德康农牧等IPO背后均引入地方国资作为基石投资者。比如，上饶高铁经济试验区产业投资发展有限公司投资了中旭未来，济南市槐荫区发展和改革局通过济南槐荫城建投资集团投资润华服务等。
创新药赛道频获国资青睐。2023年12月22日，君圣泰医药-B在港交所上市。在挂牌上市前，公司引入1名基石投资者，河北沧州国有公司沧州创融股权投资基金有限公司认购1亿元人民币的发售股份。
从区域来看，2023年，来自浙江的政府投资资金较为活跃，包括杭州市、宁波市、湖州市、金华市等多地政府资金参与了来凯医药-B、力勤资源、业聚医疗、绿源集团控股等港股IPO的基石认购。
双向奔赴的选择
在业内人士看来，地方政府出资平台频频成为港股IPO的基石投资者，是一种双向奔赴的选择。
“基石投资者制度是港股的独特制度，意在IPO时引进知名机构，增强市场对公司的基本面、盈利模式、商业前景的肯定。”中泰国际策略分析师颜招骏表示，“地方国资成为港股战略性新兴产业的基石投资者，有利于为新兴产业提供稳定的长线融资支持。”
他认为，地方国资若能有效发挥作用，可为港股IPO增信，也有利于企业整合利用当地相关资源，更有效地维护各方利益。地方国资也可更直观了解IPO公司的经营状况，提升地方政府对IPO公司的支持力度。
地方国资作为出资巨头，其动向逐渐成为市场投资风向标。“此前港股创投生态占主导的是美元基金和各类市场化基金，成长起来的IPO公司也遵循其投资逻辑。政府出资平台一般投资期限较长，资金来源稳定、规模较大，更有利于战略新兴产业成长。” 香港中文大学(深圳)高等金融研究院研究员吴海峰表示。
强化“精准滴灌”思维
在分析人士看来，通过成为IPO企业的股东，地方政府可以深度绑定企业，多渠道赋能企业发展，有利于各地招商引资、调整产业结构、促进经济发展。在服务企业过程中，地方政府需多措并举助推企业项目发展，全面提升服务质效，持续优化营商环境。
“企业一旦开启IPO上市流程，可能要参加几十场路演来寻找‘金主’。以政府出资平台为主的国资是理想的基石投资者。但是实际运作中，地方国资管理团队投资理念与专业运作的基金团队有偏差，影响决策效率。”某港股投行人士表示，“地方政府出资平台发展较好的地方，大多有明确产业规划，能在营商环境、产业基础、核心人员等方面支持IPO企业。”
颜招骏表示，在港股IPO投资逐步回暖的当下，地方国资需“精准滴灌”战略新兴产业，并采用专业化思维赋能企业上下游产业链，助力新兴产业发展。
