快进快出 北向资金频繁调仓

　　3月24日，沪深两市震荡下跌，三大指数跌幅均超过1%。Choice数据显示，本周以来北向资金累计净流入49.85亿元。而牛年开市以来，北向资金净流入与净流出频繁交替，短线操作特征明显。

　　分析人士表示，风险偏好下降，快进快出是当前的策略思路。

　　周期板块下跌

　　昨日两市个股跌多涨少。上涨股票1325只，82只股票涨停；下跌股票2742只，33只股票跌停。申万一级28个行业中，仅有综合、公用事业、传媒行业上涨，涨幅分别为1.02%、0.89%、0.23%；在下跌的25个行业中，有色金属、钢铁、化工行业跌幅居前，分别下跌4.37%、4.25%、3.40%。

　　在有色金属行业中，合盛硅业、顺博合金、焦作万方、永茂泰等跌停。钢铁行业中的甬金股份跌停，太钢不锈跌逾8%。有色金属行业中的跌停股多为近期热门股。

　　安信证券表示，A股在完成估值修正之前，策略上仍需以防御为主。过去两周以交易性机会为主，操作难度较高。短期如果再有显著调整，可以更加积极地去把握阶段性反弹机会。

　　加仓银行股

　　在24日三大指数跌逾1%的情况下，Choice数据显示，北向资金净流入50.06亿元，其中沪股通资金净流入55.00亿元、深股通资金净流出4.94亿元。

　　从24日沪股通、深股通十大活跃股情况来看，药明康德、中国平安、紫金矿业分别获北向资金净买入8.32亿元、5.63亿元、4.12亿元，居前三位。此外，贵州茅台获北向资金净买入逾3亿元，招商银行、比亚迪获净买入逾2亿元。东方财富、京东方A分别遭北向资金净卖出4.61亿元、3.06亿元。此外，隆基股份、阳光电源、立讯精密、美的集团被净卖出金额均超2亿元。

　　Choice数据显示，3月22日北向资金净流入71.63亿元，3月23日北向资金净流出71.84亿元，在出现一个交易日的净流入后随即净流出。

　　从北向资金的调仓情况来看，本周前两个交易日对银行股加仓明显。Choice数据显示，截至3月23日，北向资金持仓市值为2.32万亿元。本周前两个交易日北向资金共计加仓658只股票，对其中20只股票的加仓数量超过1000万股。加仓最多的京东方A被加仓1.84亿股，包钢股份、工商银行分别被加仓1.25亿股、5703.91万股。此外，对农业银行、中国银行、建设银行分别加仓4869.05万股、3021.77万股、2931.29万股。

　　从持有流通股比例情况来看，Choice数据显示，本周前两个交易日北向资金对10只股票的持有流通股比例增加0.5个百分点以上。其中，对海尔生物、隆平高科持有流通股比例分别增加0.77个百分点、0.72个百分点。

　　减仓方面，Choice数据显示，本周前两个交易日北向资金共计减仓876只个股，对其中14只个股的减仓股数量超过1000万股。减仓最多的方大炭素被减仓3726.34万股，分众传媒、中国铝业被分别减仓3578.87万股、2358.44万股。此外，对中国石化、中远海控、方大特钢减仓数量也超过2000万股。从持有流通股比例情况来看，本周前两个交易日北向资金仅对9只个股的持有流通股比例减少0.5个百分点以上，对方大炭素、方大特钢、晨鸣纸业持有流通股比例均减少0.98个百分点。

　　把握结构性机会

　　私募排排网未来星基金经理夏风光表示，目前市场中存在不少绝对估值低、业绩有一定增长弹性的股票。总体上看，大盘维持震荡的可能性较大。如果市场进一步下跌，将会是比较好的配置机会。在当前的市场环境下，控制好仓位以及把握好配置方向特别重要。

　　鸿风资产投资总监黄易表示，A股并不具备持续下跌的动力。今年国内经济仍处于复苏阶段，企业盈利增速尚未达到拐点，而宏观政策不会急转弯，流动性保持适度偏紧。这轮调整只是上升行情中的调整，而非行情的终结。随着一季报披露时间窗口的到来，一季报业绩将为市场带来新的动力与方向。在投资布局上，可以开始加仓这轮调整幅度较大的优质资产，如汽车零部件（尤其是新能源车的上游供应商）、疫苗产业链、“碳中和”相关的行业和领域（如钢铁、光伏）、电子行业中的面板和功率半导体、先进制造领域中的光伏设备等板块。

　　兴业证券首席策略分析师王德伦表示，政策底已看到，市场底会稍微滞后于政策底，底部位置与前期低点较接近。本轮调整从幅度上看已差不多，但短期下调过急，对市场情绪影响较大，需要一些时间来恢复。当前以把握结构性机会、基本面向上的方向为主。行业配置上看好顺周期（机械、化工、有色、轻工）以及服务业（银行、社服、交运）。同时，关注基本面向好、性价比高的中盘股和景气向上的成长股。