入场意愿增强 外资酝酿布局优质中国资产
临近年末，外资对中国资产的青睐度提升。资金流向监测机构EPFR最新数据显示，上周该机构监测的中国股票型基金资金净流入额创15周以来新高。
多家机构表示，随着乐观情绪升温，不少外资正酝酿布局优质中国资产，特别是随着美联储降息预期增强，当下正是入场良机。
中国资产吸引力增加
EPFR数据显示，上周，中国股票型基金资金净流入额创15周以来新高。形成对比的是，欧洲股票型基金出现连续第40周资金净流出，英国和法国股票型基金资金净流出额均超过5亿美元，后者出现了自2021年第四季度以来的最大周度资金净流出，瑞士、德国、意大利和西班牙股票型基金也出现了资金净流出。
其它数据也显示，中国资产吸引力增强。中国银河证券报告显示，11月，资本和金融项目逆差环比上月大幅收窄177亿美元。证券投资结束了连续4个月的逆差，转为顺差130亿美元。11月外资净增持境内债券规模达330亿美元，为历史次高值。债券通项下外资连续三个月净流入，其中，11月外资机构主要净增持国债1128亿元，同业存单867亿元，政策性银行债494亿元。
中银证券全球首席经济学家管涛表示，11月，外资配置人民币债券意愿明显提升，债券通项下资金净流入2513亿元，同业存单和国债是主要贡献项；陆股通项下资金净流出规模大幅收窄至18亿元，证券投资项下外资总体恢复净流入。
新兴市场受青睐
随着市场乐观情绪升温，国际机构加快了对中国等新兴市场的布局。专家认为，中国等新兴市场资产明年表现或好于美国股市等资产。
近日，摩根士丹利抛出一项自购计划，将以现金收购旗下A股主题基金最多20%的已发行份额，涉及金额或超过5000万美元，引发市场关注。
景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭直言：“股票方面，新兴市场潜力最大，美国以外的发达市场股票似乎也颇具吸引力。在当前环境下，全球风险偏好将日益增加，国际资产（尤其是新兴市场）将开始跑赢美国资产。”
瑞银表示，对于美股而言，利好因素已计入股票价格中，标普500指数进一步大幅上涨的门槛相对较高。对于中国股市，瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆说：“我们的基准情景是2024年随着信心逐步恢复，稳定的盈利修正和温和的估值回升可能会提振市场。投资者可以考虑投资对宏观复苏敏感的成长型股票。”
瑞银策略分析师王宗豪称，2024年MSCI中国指数或有15%左右的上涨空间，鉴于估值处于低位、投资者仓位较轻、政策支持加速落地、企业盈利势头改善等多重因素，继续看好中国股市。
高盛策略团队表示，MSCI中国指数和沪深300指数明年有望分别上涨12%、16%。从历史角度来看，中国股票估值目前处于非常低的水平。在A股市场下行风险小、公司盈利持续增长的前提下，中国股票目前具备投资价值。
