行情渐暖 可转债市场酝酿新一轮赎回潮

　　因将被强制赎回，6月10日是新春转债的最后一个交易日。此外，近期还有3只可转债公告将被提前赎回。随着权益市场反弹，新一轮可转债“强赎潮”正在酝酿。市场人士预计，在经济企稳恢复、股市行情转暖的预期下，未来可转债市场存在一定的反弹空间。

　　忘记赎回将有较大损失

　　近日，五洲新春多次发布公告，提示将提前赎回新春转债，提醒新春转债持有人在限期内转股。

　　公告显示，新春转债赎回登记日为6月10日，赎回价格为每张100.323元；10日15时收市前，新春转债持有人可选择在转债市场继续交易，或以每股8.75元的转股价格进行转股操作，转为五洲新春A股股票。10日收市后，未实施转股的新春转债将全部冻结，停止交易和转股，赎回完成后，该转债将于6月13日在上交所摘牌。

　　数据显示，截至6月9日收盘，新春转债跌2.71%，收报153.29元。以此计算，如果持有人不抓住最后一天的交易机会及时转股或者卖出，可转债被强制赎回，则每张将损失约53元，损失比例超34%。五洲新春提示，本次新春转债的赎回价格可能与二级市场价格存在较大差异，建议新春转债持有人于6月10日收市前实施转股或完成交易，以避免可能面临的投资损失。

　　自4月常汽转债被提前赎回后，时隔近两个月，可转债市场或掀起新一轮“赎回潮”。近日，还有3只可转债公告将被提前赎回：创维转债将于6月28日进行赎回登记，交科转债将于7月7日进行赎回登记，荣晟转债也已公告将被提前赎回。

　　业内人士分析，近期公告强制赎回的可转债数量增多，与A股市场回暖不无关系。可转债强制赎回条款的触发条件通常为，在可转债转股期内，公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价格的130%（个别可转债有所不同）。近期，“稳增长”政策密集推出，刺激A股市场逐步反弹。相应的正股价格上涨，使得触发可转债强制赎回条款成为可能。

　　机构看好近期转债表现

　　在股市反弹、可转债强制赎回案例增多的同时，最近可转债市场表现不俗。

　　截至6月9日，据沪深交易所公告，本周共有9只可转债因盘中大涨而触发临时停牌10次。可转债盘中临停现象频现，正是近期可转债市场持续反弹的一个缩影。

　　据统计，5月30日至6月2日，中证转债指数累计上涨0.3%；6月6日至6月9日，该指数累计上涨0.85%。

　　可转债市场交易也十分活跃。6月8日，市场交易量达到2081亿元，超过2020年10月23日的1924亿元，改写历史高点纪录。截至6月9日，6月以来，转债市场日均交易额约为1655亿元，处于较活跃水平。

　　天风证券首席固收分析师孙彬彬分析，在需求端支撑下，转债市场估值高且坚挺的现象或可延续，短期来看转债市场表现或强于正股。“本轮转债市场反弹的空间预期充足。”

　　“在基本面筑底与政策发力的推动下，转债市场弹性总体继续提升，股性转债平价有望继续反弹。”信达证券首席固收分析师李一爽持有类似的看法。

　　在择券上，孙彬彬建议，成长板块及困境反转主体是可选方向。海通证券首席固收分析师姜珮珊表示，中期看，可转债仍有配置价值，行业上可围绕“稳增长”、疫情后修复方向展开布局。此前成长板块调整较多，弹性较大。

　　“货币环境仍友好，机会将来自权益市场、新老券定位差以及条款博弈机会。”姜珮珊称。