建材：中国建材与中材重组获国资委批复 荐7股

　　[摘要]

　　国务院批准，中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团公司实施重组。中国建筑材料集团将更名为中国建材集团有限公司，中材集团将无偿划转进入中国建筑材料集团。

　　建材央企合并获国资委批复，后续具体方案推进或加速在央企重组加速的背景下，作为建材行业仅有的两家央企、业务重合度较高的中建材集团和中材集团合并乃大势所趋，此次重组事项获得国资委批复，意味着整合正式纳入日程，后续具体各业务整合方案落地有望持续推进。

　　围绕水泥、玻纤、工程等业务做大做强中国建材集团旗下5家A股公司（北新建材、中国巨石、洛阳玻璃、瑞泰科技、凯盛科技）和2家港股公司（中国建材、中国玻璃），集团资产超过4300亿；中材集团旗下7家A股公司（中材国际、宁夏建材、中材节能、祁连山、中材科技、天山股份、国统股份）和1家港股公司（中材股份），集团资产超过1200亿；作为仅有的两家以建材为主业的央企（华润集团有水泥业务，但占比较小），中建材集团和中材集团业务重合度较高，尤其是在水泥、玻纤复材、工程等业务高度重叠。在解决同业竞争承诺，通过兼并重组做大做强，推进供给侧改革的多方推动下，水泥、玻纤复材、工程等高度重叠业务将是两大集团进行战略整合的核心方向。

　　投资建议：关注重叠度高的业务整合和集团旗下小市值标的对于两家央企重组，我们重点看好两类投资机会：

　　一是两家集团重叠度高、存在同业整合预期的水泥、玻纤复材类业务相关平台，看好中材集团系的水泥公司宁夏建材、祁连山、天山股份（中建材集团目前在A股没有水泥平台，而且中材集团在A股的三个水泥平台也需解决同业竞争问题）以及玻纤复材业务方面的中国巨石、中材科技（中建材A股平台是中国巨石，中材集团A股平台是中材科技，泰山玻纤注入中材科技后，玻纤业务存同业竞争问题）；二是关注市值小、弹性大的壳类公司：国统股份、瑞泰科技。

　　风险提示国企改革低于预期；