腾邦国际：战略落地执行静待业绩释放 强烈推荐评级

　　事件：

　　2017年1月5日，公司发布公告称公司控股子公司腾邦旅游集团有限公司（以下简称“腾邦旅游”）拟以人民币3,200万元收购北京捷达假期国际旅行社有限公司（以下简称“捷达”）40%股权，同时对其进行2,000万元增资。收购及增资完成后，腾邦旅游持有捷达旅游52%股权。且已于1月5日召开第三届董事会第三十五次会议审议通过该收购并增资议案。

　　主要观点：

　　1．收购事宜尘埃落定，公司旅游业务布局再下一城。

　　1月5日腾邦旅游拟采取现金收购捷达旅游40%股权并增资,交易完成后，腾邦旅游持有捷达旅游52%股权，捷达旅行原先股东张向明、郭琼华分别持有24.96%和23.04%的股权。收购增资完成后捷达旅游设股东会，腾邦旅游享有52%的表决权，并将在董事会中占有3个重要席位。捷达旅行作为我国领先的出境旅游批发运营商，经营业务范围包括国内旅游、入境旅游、出境旅游及相关业务，是从事东南亚旅游的老牌批发商。捷达旅游前三季度实现营业收入3.53亿元，净利润498.63万元。本次收购是公司在中国大陆北方市场以及东南亚路线的重要布局，将有力提升公司东南亚短线旅游能力，丰富公司旅游产品，同时积极促进公司内各分公司对接资源，形成大生态圈合力。

　　2、持续推进大旅游生态圈建设，2017年旅游业务进入收获期。

　　公司自2014年底来大举进军旅游行业，以机票领域优势为依托，结合金融端助力，公司战略升级为“’旅游×互联网×金融’，构建大旅游生态圈”。随后收购出境旅游服务商“喜游国旅”，进入保险经纪、再保险领域，设立腾邦征信；投资旅游B2B平台龙头“八爪鱼”，出境自由行平台“玩途”，增资腾邦国旅。17年大旅游生态圈落地执行，收购的捷达旅行更是全面迎来“开门红”。捷达旅行在东南亚、海岛、日韩、港澳等近程旅游市场排名持续稳居榜首，同时公司在邮轮旅游市场上也有着极强的竞争力，子品牌“环球邮轮派对”连续7年获得邮轮旅游前五名，多次获得邮轮业独家大奖。