标普500指数再创历史新高 市场对政策预期喜忧参半

　　随着短期市场被乐观情绪笼罩，标普500指数在2020年末及2021年初持续创下新高。本周标普500指数首次站上3800点上方，收于3824.68点，本周（也即年初迄今）上涨1.83%。标普500指数自2020年3月23日的近期低点上涨了70.94%。

　　本周，标普500指数覆盖的11个行业板块中有7个上涨。在经历连续三周下跌后，能源板块本周累计上涨9.31%，是本周表现最好的板块，但仍较2019年底下跌31.48%；表现次佳的材料板块本周累计上涨5.68%，较2019年底上涨24.81%；金融板块本周持续收复此前失地，本周累计上涨4.65%，较2019年底上涨0.36%；可选消费板块本周累计上涨3.84%，较2019年底上涨37.13%；日常消费板块本周累计下跌0.98%，较2019年底上涨6.57%；信息技术板块本周累计上涨0.43%，较2019年底上涨42.83%；房地产板块本周表现垫底，全周累计下跌2.55%，较2019年底下跌7.59%。

　　笔者指出，由于民主党在优先事项上存在分歧，因此市场对政策预期依然喜忧参半，总体上新的预期要求增加对疫情方面的援助以及增加支出等等，预计也会通过提高企业税和个税来增加政府收入，但目前并没有明确的具体行动。市场对于众议院和参议院的紧密结合（即两院同时被民主党掌控）反应积极，投资组合似乎有利于基础设施、扩大医疗保健、可再生能源等，但笔者认为，现在下结论还为时过早。

　　疫情方面，新冠肺炎疫情在继续传播同时，新的变种也被发现，不过疫苗接种仍然非常缓慢且进度落后于计划，另一方面每日新增确诊病例、新增病例7天平均值、死亡病例和入院接受治疗病例继续创新高。本周美国报告的病例总数为2180万例（全球为8880万例），其中死亡病例36.8万例（全球191.1万例）；每日新增确诊病例创下281292例的历史记录，新增病例7天平均值达到237645例，突破上周创下的218633例的历史纪录。

　　本周美国发布多组经济数据。美国2020年12月PMI服务业指数为54.8，低于55.3的预期，也低于2020年11月58.4的数据。2020年12月ADP就业报告不仅连续第三个月未达到预期，其数据显示就业岗位数量出现了下降，此前最近一次出现类似情形还是在2020年4月。2020年12月美国ADP就业人数减少12.3万个，此前市场预期将增加13万个。

　　在每周报告中，美国抵押贷款申请报告下降了4.2%，购买申请下降了0.8%，再融资申请下降了6.0%。EIA原油库存周报显示，美国1月1日当周原油库存下降了800万桶。美国1月2日当周初次申请失业金人数为78.7万人，2020年12月26日当周持续领取失业金人数为507.2万人。

　　公司并购方面，赌业巨头美高梅集团向英国博彩巨头Entain提出110亿美元的收购要约；克莱斯勒和标致的合并似乎又重新开始了。

　　美国下周经济数据发布时间安排如下：下周二（当地时间，下同）上午10点将公布2020年11月职位空缺数(JOLTs)报告；下周三将公布周度抵押贷款申请周报、EIA周度报告及经济状况褐皮书；下周四将公布周度初次失业救济申请报告和进出口价格报告；下周五将公布美国2020年12月PPI数据、零售总额数据、制造业产出指数及2021年1月密歇根大学消费者信心指数。

　　（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师　胡雨编译）