积极因素汇聚 中国资产吸引力料提升
北京时间12月14日凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储今年9月以来连续第三次维持这一利率区间不变。
业内人士称，美联储继续按兵不动并开始讨论降息话题，这被市场解读为超预期“鸽”派。从配置角度看，美元指数和美债收益率上行空间有限，外部流动性影响因素将有所缓解，人民币汇率稳中向好；叠加中国经济稳健修复、中国企业盈利修复可期，中国资产吸引力料提升。
内外出现积极因素
业内人士称，随着美联储加息周期结束几成定局以及国内经济稳健向好，对于中国资产而言，内外均出现积极因素。
首先，美元指数上行空间有限，对人民币汇率稳中向好提供外部支撑。兴业研究高级汇率分析师张梦认为，春节前人民币汇率将维持稳中有升态势。流畅的人民币升值行情仍需等待国内货币政策收紧、中美利差反弹或境内美元流动性重回宽松。
其次，中国经济内生动能稳步修复。中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，从全球各国经验来看，经济增长在新旧动能转换过程中的下行风险会显著上升，这需要更为积极的宏观政策来为经济转型创造良好的外部环境。全球经济增长低迷导致企业层面资本开支意愿低迷，重大科技突破未能启动新一轮康波周期。基于人口规模、经济发展、科技研发、制造业能力等全方位的大国优势，中国有望引领以数字经济为核心的第六轮康波周期。
最后，中国企业盈利预期持续上修。中信证券在研报中预计，2024年需求复苏、价格改善是盈利周期持续向上的主要推动力，全部A股（中证800口径）的盈利增速将由2023年的1%修复至6%，其中非金融板块增速由2023年的0%修复至11%。中信证券首席策略分析师秦培景认为，“A股已经进入新一轮盈利复苏周期”。
外资唱多声音渐强
影响中国资产走势的内外因素悉数向好，外资机构唱多、做多中国资产的力度也逐渐增强。
近日，摩根士丹利中国A股指数基金（CAF）宣布其董事会已批准一项要约收购，将开始一轮自购计划，涉及金额或超过5000万美元。资料显示，CAF将至少80%的资产投资于在沪深交易所上市的A股公司，以实现其投资目标。
高盛策略团队此前在其2024年度展望报告中预计，MSCI中国指数和沪深300指数2024年有望分别上涨12%和16%。高盛认为，从历史角度来看，中国股票估值目前处于较低水平。在A股市场下行风险小、公司盈利持续增长的前提下，中国股票目前具备投资价值。
“外资增配、做多中国资产是大势所趋。”华金证券策略首席分析师邓利军告诉记者，中国经济基本上已经探底回升，在此背景下，A股基本面韧性已经体现，外资机构积极布局中国市场体现出海外投资者对中国经济持续向好的认可。
