分拆上市岁末加速 科创资产最受青睐

　　新能源、半导体等科创板块持续高热，引发分拆上市浪潮持续澎湃。

　　12月22日晚间，奥佳华公告称，拟将控股子公司呼博仕分拆至深交所创业板上市。据记者不完全统计，近期已有大华股份、浙数文化、中牧股份等多家A股公司发布分拆旗下公司独立上市的公告。此外，中集集团、天能动力、丘钛科技等港股公司也有意将旗下公司推至A股独立上市。

　　“自去年12月分拆上市制度落地后，上市公司分拆案例频频出现。今年9月，辽宁成大分拆子公司成大生物IPO过会，更是激发了市场热情。”有投行人士告诉记者。

　　以大华股份为例，公司拟分拆上市的华创视讯前身是大华股份视频会议业务部，专注于音视频会议系统的设计、研发、生产、销售与技术服务。大华股份表示，授权公司经营层启动分拆控股子公司华创视讯至境内上市的前期筹备工作事宜，有利于促进公司及华创视讯业务的共同发展，有利于提升华创视讯的盈利能力和综合竞争力。

　　12月16日，中集集团与旗下港股公司中集安瑞科联合发布公告称，正考虑将安瑞环科分拆至A股独立上市的可行性。安瑞环科是全球化工产品罐式储运关键设备的龙头企业，由中集安瑞科持股90%，相当于是中集集团的孙公司。

　　在上述投行人士看来，分拆旗下公司至A股上市已经形成风潮，除了A股公司外，很多港股公司也在跃跃欲试。

　　港股公司丘钛科技12月16日宣布，公司目前正考虑可能分拆昆山丘钛在A股上市。昆山丘钛主要从事设计、研发、制造及销售应用于手机、汽车及物联网等智能移动终端的摄像头模组。

　　上述投行人士表示，与A股公司相比，港股公司在分拆上市方面的政策限制较少，三生制药、威胜集团分拆的旗下公司都已登陆A股。近期港股公司分拆回A消息频出，说明这一趋势得到了越来越多公司的认可。

　　梳理案例可以看出，不少分拆上市瞄准的是科创板、创业板，相关子公司、孙公司也均属于战略新兴产业。

　　例如，近期签订上市辅导协议的用友汽车就是国内DMS（汽车经销商管理系统）软件龙头公司，其核心产品为面向汽车整车厂和汽车经销商（集团）的数智化营销平台和数智化渠道管理平台。用友汽车是用友网络的控股子公司，其于2016年12月在新三板挂牌，今年11月25日起因提供做市报价服务的做市商不足2家，根据相关规定被强制停牌。

　　类似的案例比比皆是。如水晶光电拟分拆的夜视丽，主要负责公司反光材料业务；紫江企业拟分拆的紫江新材料，主要从事新能源电池功能性材料的研发、制造和销售；岭南股份拟分拆的恒润科技专注于沉浸式游乐设备系统的研发、设计、生产与集成，为国内较早开展高科技文化创意产品业务的公司。

　　在业内人士看来，相对于传统行业公司，现在市场更加欢迎具备科创实力的企业，给出的估值往往更高，符合条件的公司自然有意愿去分拆。

　　例如，中牧股份12月3日公告称，拟将其子公司乾元浩分拆至上交所科创板上市。乾元浩是专业从事禽用生物制品及诊断试剂研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品为禽用疫苗。

　　上述投行人士认为，分拆上市将实现价值创造、业绩双赢，对子公司而言，更是让其独立融资发展，实现价值最大化的有效渠道。