凯联资本：看好“人车交互功能线”方面的产业投资机会

　　中证网讯（记者 王辉）近期A股中小市值科技股持续活跃，汽车智能化主题在资管业内的投资人气高热不衰。对此，凯联资本8月17日发表观点表示，由外资厂商和内资厂商共同服务的汽车智能化产业链，有望形成类似于以往消费电子产业的供应商格局。在此之中，该机构相对更看好“人车交互功能线”方面的产业投资机会。

　　凯联资本产业研究院院长由天宇称，汽车智能化相关产业链的高成长性，主要是由低渗透率提升叠加造车新势力带来的“智能化竞赛”所共同驱动。近两年由造车新势力搅动的整车车企竞争，已经在智能化方面进行了大量的“用户科普教育”，将消费者对空气悬架、城市领航辅助驾驶、座舱大屏、数字钥匙等功能的认知提升到真实需求阶段。该机构认为，从中长期来看，现阶段由外资厂商和内资厂商共同服务的汽车智能化产业链，有望形成类似于以往消费电子产业的供应商格局。而当相关智能化零部件渗透率突破到一个新高度以后，国内优秀的汽配、整车厂商在汽车智能化上会有很大的成长空间。

　　此外，由天宇还认为，汽车智能化的产业主干线主要包括两方面，一是由底盘域和智能驾驶域改造驱动的“自动驾驶功能线”，二是以座舱域、车身域改造驱动的“人车交互功能线”。在此之中，自动驾驶功能线解决的是“人车共驾”问题，从目前的高级辅助驾驶（ADAS）发展到高级无人驾驶（AD），可能还需要较长的技术研发、安全冗余验证、法律法规修订等过程。而人车交互功能线解决的是驾乘人员体验问题，从安全角度而言限制较少，功能推进也会更快。在此背景下，当前凯联资本更看好人车交互功能线的快速推进，并且已经布局了部分优质标的一级市场股权。