国泰君安：本轮市场调整主要受结构拖累而非系统性调整

　　证券时报网讯，国泰君安指出，近三个交易日A股持续调整，认为本轮市场调整主要受结构拖累而非系统性调整。1）结构拖累为主因：强监管预期下周期板块再现明显调整，其中煤炭随限价措施出台以及煤价快速回落领跌，化工、钢铁和有色等资源品行业亦受连带影响大幅调整。2）市场并无系统性调整风险：分子端前期市场所担忧的限电限产扰动正逐步平熨、分母端降准预期修正亦已充分，往后看随着市场对地产风险担忧的缓解以及政策不确定性的下降，市场并无系统性调整的风险。配置逻辑从周期转向消费，从前期高景气进攻转向低估值防御。