中金公司李求索：优化资本市场投融资功能 引导资本市场更好服务实体经济

　　中证网讯（记者 刘英杰）4月12日，国务院发布《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》）。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台资本市场指导性文件。据证监会介绍，本次文件相比前两次有三个重要特点：一是充分体现资本市场的政治性、人民性。二是充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线。三是充分体现目标导向、问题导向，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。 中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示，本次《意见》指明了中长期我国资本市场的发展方向，结合二十大精神以及去年召开的中央金融工作会议要求，在多项重要领域上作出明确部署。

　　从文件内容来看，本次《意见》分为九个重要方向，新提法、新亮点较多。李求索对九个重要方向作出分析：

　　一是在总体要求上，提出未来5年基本形成资本市场高质量发展的总体框架。

　　二是严把发行上市准入关方面，关注上市环节趋严，如提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准；明确上市时要披露分红政策；强化新股发行询价定价配售各环节监管。

　　三是严格上市公司持续监管方面，关注分红监管的强化，如对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；推动一年多次分红、预分红、春节前分红等。制定上市公司市值管理指引。

　　四是加大退市监管力度方面，关注收紧财务类退市指标、进一步畅通多元退市渠道、进一步削减“壳”资源价值、加强并购重组监管、严厉打击违法行为等。

　　五是加强证券基金机构监管，关注支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力等。

　　六是增强资本市场内在稳定性方面，关注交易监管加强、健全预期管理机制等。

　　七是大力推动中长期资金入市方面，关注发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比；推动指数化投资发展；提升企业年金、个人养老金投资灵活度；鼓励银行理财和信托资金提升权益投资规模等。

　　八是进一步全面深化改革开放，包括着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章；推动股票发行注册制走深走实；稳慎有序发展期货和衍生品市场；拓展优化资本市场跨境互联互通机制等。

　　九是推动形成促进资本市场高质量发展的合力方面，包括深化央地、部际协调联动。落实并完善上市公司股权激励、中长期资金、私募股权创投基金、不动产投资信托基金等税收政策，健全有利于创新资本形成和活跃市场的财税体系等。

　　李求索表示，本次《意见》发布对进一步完善资本市场基础制度，优化资本市场投融资功能，促进上市公司高质量发展等方面具有重要意义，将助力实现建设金融强国，引导资本市场更好服务实体经济。