高端制造“出海”势头强劲 海通策略会瞄准全球投资机遇
随着近年来中国出口的高附加值产品在全球市场竞争力与市场份额不断提升，相关产业和优势企业在海外市场正迎来新的增长空间。在此背景下，机构对相关结构性机会的布局已经展开。
6月19日至21日，海通证券举办2024年中期投资策略报告会。本次策略会聚焦全球投资、企业“出海”等话题，旨在从全球化视角探索中国式现代化背景下各行业的发展前景，为投资者提供多元化投资视野，展望投资新机遇，吸引了超过600家上市公司参与，其中超过20%的参会上市公司为港股及其他海外公司。
海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根表示，新兴市场对中国出口的拉动作用日益增强。我国高端制造产业出口中东、东盟市场的增速高于美国、欧盟等市场。从出口结构看，以“新三样”、汽车、家电等为代表的高端制造出口表现亮眼。从上市公司的角度看，部分高端制造相关上市公司盈利维持较高景气。产业基础方面，中国具有完整的制造业体系。人力资本方面，我国工程师红利正在取代人口红利。
荀玉根认为，中国经济目前面临的困境是有效需求不足，这缘于新旧动能转换期间新老产业青黄不接，有点类似于1998年至2000年。提振需求需要积极的财政政策。中国财政有潜力，发力点如房地产收储、培育壮大新兴行业、改造提升传统行业等。外需有新亮点，东盟成为中国第一大出口目的地，东盟总人口达6.7亿，2023年人均GDP接近5700美元，处于快速工业化和消费升级阶段。随着政策发力推动宏观微观基本面修复，A股盈利增速有望稳步回升，其中高端制造的基本面更加强劲，股市年度投资收益率有望向历史均值方向回归。
在圆桌环节，Aspoon Capital创始人、首席投资官及执行合伙人殷嘉皞表示，在全球投资视野下，中国资产性价比突出，可以对部分企业进行逆向投资。他还举例提到，部分互联网行业也进入了境外红利投资者的视野。“今年4月在纽约，我们看到有做红利投资的境外投资者参加了腾讯的投资会议。因为腾讯宣布了今年的千亿回购计划，而且腾讯在持续分红。”
殷嘉皞认为，中国企业现阶段“出海”能否顺利，需要看有没有成本优势、产品优势、技术优势，以及“出海”目的地的监管政策，企业要兼顾发展与安全。他看好电力设备出海，认为我国电力设备如智能电表、变压器等出口景气度上行趋势明显，海外供需有所错配，投资机构可持续关注。
