静待政策面加码 券商建言9月继续坚守红利等方向

　　Wind数据显示，截至9月2日中国证券报记者发稿时，目前至少有13家券商公布了其最新月度“金股”组合，推荐的近200只标的中，比亚迪最受青睐，中国平安、阳光电源、宁德时代、中国太保、中国海油等标的获券商推荐次数居前。

　　展望A股9月前景及投资方向，业内人士认为，当前A股市场已具备较多偏底部特征，后续可持续关注国内货币和财政政策逆周期调节力度，未来在政策加码等多因素共同推动下，投资者情绪边际修复有望推动市场阶段性回稳。具体配置上，红利板块经历调整后再度迎来配置机遇，中报超预期且景气持续方向、“科特估”相关行业也值得重视。

　　比亚迪最受青睐

　　经历上周五大涨后，9月2日比亚迪股价回落，不过从券商视角看，其仍然是9月最受青睐的标的。截至9月2日记者发稿时，比亚迪入围了10家券商的9月月度“金股”组合，推荐券商包括信达证券、民生证券、太平洋证券等。

　　比亚迪正处于新一轮产品周期，新车密集发布、订单旺盛以及海外销量近年来持续高增带动公司盈利能力向上，成为券商较为一致的共识。此外，政策层面发力支持汽车以旧换新，比亚迪也被部分券商视为最受益的标的之一。

　　Wind数据显示，除比亚迪外，阳光电源、中国移动、宁德时代、立讯精密等标的均入围了4家以上券商的9月月度“金股”组合。从行业看，这些标的相对集中分布在电力设备、通信、电子等成长风格行业中；价值风格行业中，9月券商推荐次数居前的公司包括紫金矿业、中国石化、中国海油、中国平安等。

　　从整体行业分布情况看，医药生物成为券商9月月度“金股”分布最集中的行业，共有21家公司获得券商推荐，包括澳华内镜、恒瑞医药、江苏吴中、博瑞医药、三生国健等。作为国产软镜设备龙头，澳华内镜获得券商看好的理由是公司旗舰产品市场推广进展顺利，从而有望带动收入高增长和盈利能力提升，且2024年下半年设备更新政策有望为公司业绩带来一定增量。

　　北交所上市公司也被一些券商看中。锦波生物2024年上半年营业收入同比增幅超过90%，归母净利润同比增幅更是超过180%。从投资角度出发，除业绩高增外，华龙证券给出的投资逻辑还包括锦波生物作为国家级“专精特新”小巨人企业，始终坚持完善其自有产业链等。

　　静待政策提振投资者信心

　　从二级市场表现看，9月2日，A股三大股指集体收跌，未能延续前一日普涨行情。展望A股市场9月前景，多位业内人士均持相对谨慎态度，并且都强调了市场对稳增长政策进一步加码的期待，同时还应关注海外美联储降息对国内的影响。

　　“近期国内外的边际变化包括：A股中报季结束，部分领域基本面压力阶段性释缓；结合当前经济环境，投资者期待稳增长政策进一步加码；9月美国降息预期抬升，全球资金有望迎来再配置，或利好中国资产。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为，当前A股市场已具备较多偏底部特征，后续可持续关注国内货币和财政政策逆周期调节力度，投资者情绪边际修复有望推动市场阶段性回稳。

　　当前国内大规模设备更新和消费品以旧换新政策持续发力，对此，中国银河证券策略分析师蔡芳媛表示，基本面和政策仍是影响A股9月表现的核心驱动力，需耐心等待政策端的催化剂，逐渐重拾投资者信心。未来伴随政策加码等多因素共同推动，情绪负循环带来的压力有望被打破。从市场行情节奏看，蔡芳媛判断，尽管市场波动性增加，但四季度A股行情会更明朗化。

　　展望后市，西部证券策略分析师慈薇薇认为，国内稳汇率压力好转叠加业绩披露期扰动消退与资金调仓，市场情绪底部夯实后将打开短期反弹窗口。不过，从中期角度看，价格与金融指标指向信用周期处于防御环境中，基本面驱动依然疲弱，全面反转还需更多线索。

　　聚焦红利、“科特估”等方向

　　对于9月具体配置方向，中信建投证券首席策略官陈果认为，除高胜率的稳定红利底仓外，还可同时关注另外两条主线：一是中报超预期且景气持续方向，如电网设备、轨交设备、工程机械、船舶、电子、光模块、贵金属等；二是财报利空落地后基本面逐步改善的方向，如军工、汽车等。

　　李求索判断，红利板块经历调整后再度迎来配置机遇，当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性；7月中旬以来，消费电子、半导体等板块都出现调整，估值不高，叠加近期消费电子板块可能存在较多消息面催化等因素，有望出现阶段性行情；对于出口链和全球定价的资源品，近期受海外波动影响，短期回调后或有所分化。

　　对于科技成长方向，方正证券策略团队认为，美联储降息预期增强叠加政策持续催化，“科特估”相关行业值得投资者关注。“分母端，流动性宽松预期不断增强，上涨弹性较大的科技成长行业有望受到催化；分子端，新‘国九条’等政策相继出台，改善科技成长行业融资可得性。具体行业建议关注新能源车、通信、高端装备、新材料、AI、生物技术等。”