国信证券王剑：券商基本面或迎多重正向催化

　　中证网讯（记者 胡雨）9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，推出了多项重要政策举措支持实体经济与资本市场发展。国信证券经济研究所所长助理、银行业首席分析师王剑表示，六大行补充核心一级资本将使其继续担当服务实体经济的主力军；对券商而言，其基本面或迎多重正向催化；对险资而言，宽信用政策下，无风险收益率或企稳回升，为险资资产端修复提供支撑。 

　　此次新闻发布会宣布“国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本”，且按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路实施。王剑认为，近几年大行作为银行业资产投放主力军，资产增速一直高于行业整体水平，在净息差持续收窄的背景下，大行盈利能力下降、资本内生补充速度减缓，制约长期资产增速。若后续核心一级资本得到补充，未来大行资产增速或持续领先行业，继续担当服务实体经济的主力军。此外，目前不同大行的核心一级资本充足率水平差异较大，监管要求也有差别，因此按照一行一策的思路推进较为合理。

　　对于券商，王剑认为，其基本面或迎多重正向催化：一是央行支持股市的系列政策或提高券商用资能力、带动券商扩表，推动券商ROE提升；二是证监会将发布上市公司市值管理指引，提升上市公司投资价值，增强股市对投资者吸引力；三是证券行业风控指标体系改善，券商扩表上限提高。

　　对于险资，王剑表示，宽信用政策下，无风险收益率或企稳回升，为险资资产端修复提供支撑，预计随着长债收益率的上行，或缓解险资部分配置压力，降低利差损风险。对于扩大保险资金长期投资改革试点、支持符合条件的保险机构设立私募证券投资基金、督促指导保险公司优化考核机制等相应政策，王剑认为这将提升险资权益投资积极性。