国海证券2025年春季策略会在沪举办

　　中证报中证网讯（记者 赵中昊）2月25日至27日，国海证券2025年春季策略会在上海陆家嘴成功举办。据悉，本次策略会聚焦“宏观市场大势前瞻”“AIGC高峰论坛”“人形机器人高峰论坛”“大类资产配置高峰论坛”等热门主题。中国工业经济学会名誉会长、国务院原副秘书长江小涓，复旦大学美国研究中心副主任宋国友，映维网总经理刘卫华等嘉宾出席。

　　国海证券研究所首席研究官兼研究所所长杨仁文在会上表示，当前世界百年变局加速演进，我国以科技创新引领产业变革，以深化变革激发市场活力，经济增长韧性十足。以DeepSeek为代表的杭州“六小龙”现象，《哪吒2》跃居全球单片票房影史前十并有望再创新高，凸显了我国科技实力、文化实力、综合实力的显著提升。面对世界百年变局的不确定性，还有风起云涌的科技革命，券商需要以“心怀家国”的站位情怀和“洞悉四海”的投研能力服务好实体经济和新质生产力的高质量发展，服务好人民对美好生活的需求。

　　国海证券首席经济学家夏磊表示，去年9月及时部署出台一揽子增量政策，有效提振社会信心。展望2025年，随着提高赤字率、增加专项债发行使用、增发超长期特别国债等更加积极的财政政策，创新货币政策工具、降准降息等适度宽松的货币政策，推动房地产回稳、设备更新和以旧换新等需求端支持政策，以及推动科技创新与产业发展融合的产业政策的陆续出台，中国经济将实现新起点上的新平衡。

　　国海证券策略首席分析师胡国鹏表示，看好当前股票市场，核心逻辑在于三点：一是宏观压力最大的阶段已经过去，风险因素缓释，地方政府隐性债务经过一揽子化债方案后偿债压力明显减轻；二是支持性的宏观政策取向，财政和货币维持积极；三是新兴产业趋势成型，AI、机器人、智驾等技术不断取得突破。短期看外部因素对市场或有扰动，中长期坚定看好科技周期。建议关注泛AI科技相关的资产，包括TMT、机器人、医疗服务、智能驾驶等。

　　国海证券固收首席分析师靳毅表示，春节以来，受旅游出行数据向好、资金面持续收紧等因素影响，市场对后续央行降息预期未能实现，导致债市出现调整。从中期来看，目前经济基本面仍在震荡筑底过程中，后续央行降准降息必要性仍强，长期限债券胜率仍高，建议适时进行布局。

　　国海证券金融首席分析师、首席资产配置官林加力表示，中国经济修复的路径出现了变化，过去往往是由城投地产等项目带动投资，并以投资带动其他经济数据的修复，而本轮复苏由消费和服务业驱动，相关政策明确支持消费和内需。随着中国经济修复路径的变化，需要关注的前瞻经济指标也要逐步变更到消费、就业、物价、服务业等指标上。修复路径出现了变化，政策节奏和各类资产的表现也会出现变化。历史上经济复苏后，债市主要担心融资需求，但在新路径下需要关注的则是通胀；股市主要关注上游周期，而在新路径下内需消费和服务业将成为主线。

　　国海证券大宗商品首席分析师谢文迪表示，能源方面，预计中国制造业生产活动强劲，海外服务业整体仍有韧性。在此基础上，煤炭，原油在当前背景下进一步走弱空间有限。同时，国内红利相关的周期板块在后市具备较强的配置价值。金属方面，有色相关金属将得益于有限的资本开支和投产限制，价格也将高位运行，铝、金等商品及相关板块股票尤为值得关注。

　　据国海证券介绍，本次策略会共邀请线上、线下超过750家上市公司与会交流，吸引超过2000名机构投资者报名线下参会，参会人数超过3000人，线上线下参会人员突破万人次。国海证券研究所目前拥有大约30个研究小组，覆盖超过30个行业，涵盖9大板块：总量类、金融类、全球类、TMT类、消费类、能源材料类、制造类、中小市值类、产业类，形成较为成型的研究体系、销售体系、运营体系，正在快速成为最具成长潜力大型研究所。