新兴铸管：投资光伏电站开发的最佳标的

　　近期，国内给排水管网行业龙头新兴铸管(股票代码：000778)发布公告，其投资设立的上海新德铸商投资中心已通过关于希腊太阳能电站投资的决议，投资规模为26.5MW。目前13MW项目已经在股权变更中，还有13.5MW项目在洽谈中。

　　有行业金牌分析师认为，新兴铸管进入的太阳能电站运营行业，是资金密集型行业，市场前景广阔，收益很好，具有稳定的现金流，但业务规模很大程度上取决于融资能力。新兴铸管是央企新兴际华集团的核心控股公司，具有强大的综合实力。目前，新兴铸管采用的基金方式投资不仅有效解决融资问题，还可以获得较高的资本收益率。这种模式的实施主要是基于新兴铸管强大的综合实力，一般规模较小的竞争对手无法模仿复制。

　　投资欧洲太阳能电站的历史性机遇

　　2011年全球太阳能发电装机容量较上年增加了60%，新增的装机容量为27.7GW。2010年较上年增加了120%，新增装机容量为17GW，而2009年的新增装机容量为7GW。欧洲仍是全球太阳能发电市场的重点地区。2011年欧盟27国新增太阳能发电装机约21GW，占全球的75%，累积装机容量50GW。意大利新增9GW，居世界第一，德国新增7.5GW，法国和英国分别为1.5GW和0.7GW。

　　相比国内尚未成熟的政策环境，投资欧洲太阳能电站具有见效快、收益率高、收益稳定等显著优势。欧洲的新能源及光伏政策，不仅政府有很强的经济支持，政策法规系统规划，而且也有很强的社会基础，广大民众的电费补贴中，每月都有一定的比例划拨到新能源基金池中用于新能源的发展。

　　目前，欧洲已审批的享受高额电价补贴的太阳能电站进入最后的抢装期。虽然太阳能电费补贴有所下调，但是大部分成熟市场仍然保持在在0.2欧元每千瓦时以上，随着系统成本的下降，欧洲太阳能发电行业仍然被视为能为投资者带来满意回报的行业。欧洲大部分国家电价采购协议为20年固定有效期，电价20年不变，政府担保。到期后只要经营，许可证仍然有效。

　　同时，电网运营商有义务依法购买100%来自可再生能源生产商的电力。且由于欧债危机当地融资困难，目前大量已获批文光伏项目因融资困难而无法开工，进而导致批文的价格也在下降。加上太阳能组件价格大幅降低为节约项目投资提供了机遇，欧洲太阳能电站投资成本降到历史低点。

　　新兴铸管积极布局欧洲太阳能电站运营市场

　　为进一步开拓新的利润增长点，新兴铸管通过发起组建太阳能电站基金，在欧洲地区投资太阳能电站项目，该基金将在以欧洲为主的地区寻求合适的太阳能电站投资项目。业内人士分析，太阳能电站运营行业具有良好的投资收益，如果结合基金运作模式，新兴铸管通过基金方式运作太阳能电站项目将获得资本金投资收益率接近25%。如果投资并购进展顺利，2013年即可实现可观收益。

　　新兴铸管太阳能电站基金的商业模式类似于Solarcity，最核心的因素是融资和渠道，而这种模式取得成功的前提是政策。欧洲成熟稳定的政策环境，结合新兴铸管强大的融资能力，新兴铸管此次太阳能电站基金有望成为中国企业投资太阳能电站运营产业的示范。

　　据悉，此次投资组建太阳能电站产业基金，仅是新兴铸管打造能源主业迈出的第一步，继希腊、意大利之后，未来电站投资将陆续落子欧洲、中北美洲、南美洲。待国内政策环境稳定后，新兴铸管预计也将适时启动国内项目。据专家分析，新兴铸管先国外后国内的运营思路，有助于获得更加稳健的投资效益，降低投资风险，在国际市场获取丰富运营经验后再进入国内市场，或许能够成为国内即将到来过度投资后的最大受益者。这种稳健的介入模式，确保其成为国内光伏电站运营商中最具投资价值的上市公司。