B转A创新模式迎首单 浙能电力投资价值凸显

　　今年2月份，浙江东南发电股份有限公司(以下简称“东电B股”)发布公告称，公司第一大股东浙江浙能电力股份有限公司(以下简称“浙能电力”)拟发行股票吸收合并东电B股，并在上海证券交易所上市，从而进一步整合资源，发挥协同效应，实现浙江省能源集团有限公司(以下简称“浙能集团”)电力主业整体上市。由此，备受市场关注的首单“B转A”拉开帷幕。公告一经披露，浙能电力整体上市进程一直颇受市场关注。

　　鉴于东电“B转A”所承载的历史性意义，本次浙能电力于年底前登陆资本市场，不仅将成为今年“第一股”，更为B股创新改革创新开辟了全新的思路，广大投资者将迎来“B股改革第一股”的投资机遇。

　　创新方案“一石三鸟”

　　东电“B转A”方案有一个很大的亮点，就是东电B股的第一大股东浙能电力以发行股票吸收合并东电B股并在上交所上市的方式，实现浙能电力的整体上市。因此，东电B股完成“B转A”后，原公司东电B股在资本市场上消失，取而代之的是“浙能电力”。所以，东电“B转A”方案是资本市场上面的一种创新。该方案堪称开创了“多赢”局面，既解决了东电B的去向问题，也实现了大股东浙能电力的整体上市，同时又最大限度地保护了中小投资者的利益。该方案的成功实施，对于纯B股公司来说具有极大的示范意义。

　　中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受记者采访时表示，“B转A”后，在某种意义上，大股东完成借壳上市，融资能力、资本运作、股权优化等各项工作都将受益，未来在资本市场的表现将会更加良好。

　　本次重组B股工作完成后，浙能电力将成为全国最大的国有控股能源类上市公司之一。实现了浙能集团电力主业资产整体上市，达到国有资产保值与增值，也照顾了东电B原有投资者的利益。

　　B股首单迎来投资机会

　　一位不愿具名的投资人士分析认为，浙能电力流通股6亿股，流通市值30亿元，流通盘适中，A股较B股也有流动性溢价，同时也有一定的打新收益，大股东真金白银15亿元增持亦无风险。作为B股改革第一单，本身就属于新生事物，承载着被炒作的可能性。

　　有券商研究报告指出，换股吸收合并东电B股后的的浙能电力资产优质，且核电权益装机规模大，其上市后将成为沪深两市核电第一股，转股后其净利润也将大幅增长。

　　随着浙能电力新机组建成投产，单机装机容量将进一步提高，每千万装机盈利水平将得以进一步提高。除此之外，浙能电力积极布局核电，优化发电结构。浙能电力参股了一批效益好，技术先进的核电企业，主要包括秦山联营、秦山第三核电等，保证了浙能电力进一步优化发电结构，提升盈利能力。