汽车转向系统生产商浙江世宝(002703)日前发布招股意向书，拟发行6500万股A股，发行后总股本不超过3.28亿股。浙江世宝虽然在A股招股意向书中向投资者描述了一幅美好前景，但对今年上半年业绩下滑18.3%的未上市即变脸行为只字不提，对公司毛利率几乎连续8年下滑和主要产品转向节的销售大幅下降的风险并未提示。
这并不是浙江世宝的第一次变脸。浙江世宝于2006年在香港上市，但是上市三月后即业绩变脸，公司2006年半年报、三季报和年报业绩连续大幅下滑。
公司实际控制人、时任公司主席兼执行董事张世权更是在刊发香港招股公告当日即公开称公司2006年纯利会有相当增幅。对此，浙江世宝直到一周后、发行结果出来的前一天才澄清，也被投资者称为上市前为发行股票而不负责任的“忽悠”行为。
未上市业绩即变脸
与前几年业绩连续增长形成鲜明对照的是，浙江世宝在港交所公布的2012年半年报显示，公司未上市即变脸。公司2012年上半年营业收入同比下降6.36%，净利润则同比下降18.27%。
浙江世宝2012年半年报显示，公司不但货币资金比去年年底减少25%至3263万元，而且应收账款大幅增加近9000万元至2.91亿元；同时，公司短期借款也大幅增加。公司经营活动产生的现金流量净额也从2400万元下降到1800万元。
对此，公司的解释是上半年公司主要产品转向节的销售大幅下滑，而且毛利率较去年同期下降约13.14%。
然而，公司在A股招股意向书的风险提示中“经营业绩下滑的风险” 部分，对上述情况却只字不提。公司的毛利率从2004年的51.3%一路下滑至今年上半年的33.21%，招股意向书中也未见对毛利率持续下降和产品销售大幅下滑风险的提示。
