没有实际控制人的国都证券，第一大股东将换人来做了。
1月23日同方股份(600100.SH)发布公告称，将以不超过8亿元的资金拟进一步收购国都证券股票。根据第一财经记者测算，同方金控持有国都证券股份或达14.14%，有望成为第一大股东。1天前一直悬在半空的董事长任命尘埃落定。1月24日国都证券发布公告称，翁振杰担任公司董事长的任职资格申请材料已上报证券监管部门，待证券监管部门核准后将正式任职。
值得注意的是，除了国都证券无实际控制人外，A股上市公司有156家无实际控制人。A股上市的35家券商、新三板挂牌的7家券商中分别有9家、2家券商无实际控制人。部分券商在2017年遭遇董事长换血的纷争、以及总裁无奈离任的现象。
首创证券研发部总经理王剑辉对第一财经表示：“金融机构规模比较大，股东背景势力较强，各个股东之间能形成一种平衡，有无实际控制人对公司影响并不大。同时，金融等蓝筹公司股本庞大，搅局者需要庞大的资金实力才能形成威胁。但与持有大机构股份相比，在金融机构规模较小时股东持有的意愿相对较低，一旦资本市场有风吹草动其抗衡的力量较小。”
国都证券第一大股东或易主
1月23日同方股份(600100.SH)发布公告称，其下属全资子公司同方金融控股(深圳)有限公司(下称“同方金控”)拟进一步收购国都证券股票，预计收购金额不超过8亿元人民币。
需要注意的是，截至目前，同方金控已持有国都证券约2.3亿股股票，占国都证券总股本的4.30%。数据显示，国都证券在新三板挂牌，当前总市值131亿元，总股本53亿股，每股股价约2.47元。第一财经记者以当前股价测算，不考虑交易对手博弈等其他因素，同方金控上述投资或将获得约3.2亿股。这样测算，同方控股总持股比例或达10.37%。
另根据天眼查显示，深圳市华融泰资产管理有限公司(下称“华融泰资管”)为同方金控参股公司，二者皆是清华控股有限公司旗下企业。华嵘泰资管持有国都证券3.77%的股份。这样的话，同方金控上述交易实现后持有国都证券的股份或达14.14%，有望成为第一大股东，超过国都证券原第一大股东中诚信托13.33%的持股比例。
同方股份第一大股东为清华控股，实际控制人为教育部。2017年同方股份前三季度归属母公司净利润为亏损2.68亿元，2016年全年亏损1.35亿元。同方股份子公司同方金控旗下汇集了金融融投资有限公司、同方国信投资控股有限公司、同方全球人寿保险有限公司等投融资机构。而国都证券2017年、2016年、2015年净利润分别为1.24亿元、6.8亿元、12.5亿元。
值得注意的是1月12日国都证券发布公告修改公司章程、部分议事规则，并审议通过董事会换届选举议案，其中也包含董事会换届提名董事名单。其中有三人均在华融泰资管任职，其中两人为同方股份高管：吕益民为华融泰资管副总裁；周立业兼任清华控股副董事长、华融泰资管董事、同方股份董事长；黄俞曾为华融泰资管董事长，现任同方股份副董事长、总裁。
国都证券无实际控制人，股权较为分散。2017年三季报显示，该公司前三大股东为中诚信托持股、北京国际信托和国华能源投资有限公司分别持股13.33%、9.59%、7.69%。2017年7月因前董事长王少华“失联”，间接催生出国度证券董事长选举的纷争 。中诚信托曾提名其总裁张树忠为国都第一届董事会董事候选人，国都证券董事会此前曾全票同意；但让市场哗然的是，在8月25日的国都证券临时股东大会，中诚信托议案未予通过，张树忠“被判出局”。时隔4个月，12月8日国都证券召开了董事会会议，翁振杰董事当选为公司新一届董事会董事长。翁振杰是重庆信托董事长。
一直悬在半空的董事长任命1月24日尘埃落定。1月24日晚间国都证券发布公告称，按照规定，证券公司董事长应当在任职前得到证券监管部门审核的任职资格，目前，翁振杰担任公司董事长的任职资格申请材料已上报证券监管部门，待证券监管部门核准后正式任职，其任期与第一届董事会任期一致。
11家上市或挂牌券商无实际控制人
值得注意的是35家A股券商中有9家券商无实际控制人，新三板挂牌的7家券商中有2家无实际控制人。这其中不乏大型龙头券商中信证券(600030.SH) 、海通证券(600837.SH) 、广发证券(000776.SZ )，也不缺中小型如长江证券( 000783.SZ)、东北证券(000686.SZ )、国海证券(000750.SZ) 、第一创业(002797.SZ )、东方证券(600958.SH) 、太平洋( 601099.SH)以及新三板上的联讯证券(830899.OC)和国都证券(870488.OC)。
无实际控制人，券商股权分散导致第一大股东之位常常由前几大股东交替来做。
以广发证券为例， 2016年1月14日做了多年广发证券“二当家”的吉林敖东，借势股市震荡发力，以0.27%的微弱优势超越辽宁成大(600739.SH)，坐上广发证券股东榜的头把交椅。虽然这并未改变广发证券无控股股东和实际控制人的股权格局，但是其第一大股东的身份由地方国资变成民营企业。
截至2017年9月30日，吉林敖东(000623.SZ)及其一致行动人、辽宁成大及其一致行动人、中山公用(000685.SZ)及其一致行动人持有广发证券A股和H股总股本的比例分别为17.03%、16.37%、10.34%，位列前三大股东。
王剑辉对第一财经表示：“金融机构规模比较大，股东背景势力较强，各个股东之间能形成一种平衡，有无实际控制人对公司影响并不大。同时，金融等蓝筹公司股本庞大，搅局者需要庞大的资金实力才能形成威胁。”
“但与持有大机构股份相比，在金融机构规模较小时股东持有的意愿相对较低，一旦资本市场有风吹草动，其抗衡的力量较小。”王剑辉说。
再看第一创业，其前三大股东华熙昕宇投资有限公司、北京首都创业集团有限公司、能兴控股集团有限公司分别持股15.41%、13.27%、8.49%，且它们之间并无关联关系。2017年8月7日，第一创业证券发布重大事项停牌公告称，接到公司第一大股东华熙昕宇和第三大股东能兴控股通知，华熙昕宇和能兴控股正筹划资产重组，此次资产重组范围包含其持有的第一创业证券股权。停牌公告发布后，多位市场人士猜测，重组或涉及两大股东对第一创业股份的转让。但8月26日，第一创业再度发布公告称，华熙昕宇、能兴控股与潜在重组交易对手方就交易方案未能达成一致，本次资产重组事项终止。
有市场人士表示，可以看出第一创业的两大股东对其持有的股权进行处置早有想法。
与大型无实际控制人的券商相比 ，小型券商无实际控制人则隐含一定的风险。除了前述提及的国都证券，长江证券的股权格局也让市场遐想不断。
长江证券2017年三季报显示，股东架构为新理益集团实际控制人刘益谦、央企三峡集团和湖北国资各据一方，三方分别控制17%、15.19%和10.86%的股权。此外，央企葛洲坝集团也持有2.46%的股权。
2016年11月新理益集团以100亿元受让海尔投资所持公司12.62%股权事宜，已获证监会核准。新理益集团实际控制人刘益谦将正式入主长江证券。湖北国资系由原来的第二大股东方退居到第三大股东，但其对长江证券的影响力不可小觑。自2007年底借壳上市以来，长江证券共经历三任董事长皆来自于湖北省政府部门。而刘益谦这一新上任的大股东，入股主要想要扩充旗下的金融版图。刘益谦持股新理益集团有限公司达97.59%，通过新理益集团目前控股了天茂集团、国华人寿，并参股天平保险。
2017年12月下旬，市场传出长江证券总裁邓晖离职的消息。12月26日长江证券一则公告证实因工作需要，邓晖提请辞去公司总裁职务，将继续担任公司第八届董事会董事及董事会发展战略委员会委员职务。市场对邓晖离职原因有诸多猜测，长江证券相关负责人士对第一财经表示：“目前该公司股权结构较为分散，不是哪一个股东或者哪一个人可以全权对公司经营管理说了算，不管是人员的调整还是新任人员的竞聘都是股东和董事会共同商议的结果”。
156家上市公司缺实际控制人
除了11家登陆资本市场的券商缺少实际控制人，在A股市场，综合数据，第一财经梳理的情况显示，截至1月24日晚间，A股上市公司中共有156家无实际控制人。
市场人士指出，无实质控制人多是因为，解除一致行动人关系、原实际控制人直接或间接减持、定增稀释股权、换届选举导致管理层变更以及IPO前股权分散等。
譬如2017年11月北京九强生物技术股份有限公司董事会发布公告表示，经邹左军先生、刘希先生、罗爱平先生、孙小林先生友好协商确认，四人的一致行动关系以及对公司的共同控制关系在2017年10月30日到期后即告终止。公司目前无控股股东及实际控制人。
再如，二三四五(002195.SZ)2017年11月1日晚发布公司无实际控制人的提示性公告。公司股东信佳科技于2017年11月1日通过大宗交易方式减持3285.44万股，导致原实际控制人包叔平直接和间接控制公司股份的表决权比例低于孙毅直接和间接控制公司的股份数和股权比例，公司变更为无实际控制人。
156家无实际控制人的上市公司中，有79家公司市值小于100亿元，有40家公司市值小于50亿元。市场人士表示，只要公司股东大会、董事会、监事会和经营管理层运作规范，内控制度健全且运行良好，公司无实际控制人对经营的影响就不大。但与前述大型金融机构相比，中小市值公司处于成长期，若公司经营并不成熟，且股权往往再自然人手中，容易形成公司管理层强、股东弱的格局，易引发内部控制人损害公司、股东利益的行为。
