颖泰生物：全球农化行业竞争中占有一席之地

　　日前，颖泰生物提交的精选层申报材料已获全国股转公司受理。颖泰生物主要从事农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务。招股书（申报稿）显示，此次公司拟向不特定合格投资者公开发行不超过1亿股普通股股票(含本数)，发行价格不低于4.75元/股。

　　颖泰生物控股股东为上市公司华邦健康。招股书显示，华邦健康直接持有颖泰生物7.99亿股股份，占公司总股本的70.94%，通过全资子公司华邦汇医持有颖泰生物1524.25万股股份，占公司总股本的1.35%。

　　参与行业标准制定

　　颖泰生物2017年至2019年分别实现营业收入61.4亿元、62.32亿元、52.95亿元；归母净利润为2.92亿元、4.44亿元、2.82亿元。

　　颖泰生物表示，公司已成为中国本土成长的农化龙头企业之一，并在全球竞争中占有一席之地。2016年至2018年，公司位列全球农化行业销售收入的第13名、第12名和第10名，位于中国本土农化公司之首。2014年至2018年，公司分别位列全国农药销售百强的第3名、第2名、第3名、第1名和第2名，处于行业领先地位。

　　招股书显示，颖泰生物主持和参与制定公布实施的国家和行业标准22项，其中国家标准5项、行业标准17项，参与制定联合国粮食及农业组织(FAO)国际标准5项并均已公布实施。同时，公司是国内首家申请并获得通过的FAO/WHO国际农药标准的企业。

　　公司研发能力强。数据显示，颖泰生物2017年至2019年研发投入分别为1.53亿元、2.06亿元、1.81亿元；分别占当年营业收入的比例为2.49%、3.3%、3.41%。截至2019年末公司研发人员逾400人，其中硕士以上研发人员逾100名。截至2019年末，公司已获得授权国家专利174项，涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大类产品。

　　招股书显示，公司的GLP实验室在2006年获得OECD成员国颁发的GLP实验室资格证书，成为中国大陆第一家农药GLP(良好实验室规范)实验室。公司称，在农药领域，GLP报告已成为在世界主要农药消费国进行农药产品登记注册的必备文件。公司的GLP实验室在业界有良好的口碑，GLP研究报告得到美国EPA和主要的OECD成员国认可，并屡次通过OECD成员国的复查认证。

　　海外销售占比较高

　　招股书显示，颖泰生物的海外销售占比较高，汇率变动对公司业绩会造成一定影响。

　　数据显示，2017年至2019年，公司的外销收入分别38.08亿元、39.26亿元和30.85亿元，占主营业务收入的比例分别为62.21%、63.43%和59%。颖泰生物与国际客户之间主要以美元进行计价和结算，由于产品外销订单签订与交付存在时间差以及货款结算存在信用账期，汇率变动将对公司盈利造成一定影响。2017年至2019年，颖泰生物汇兑收益金额分别为-14178.59万元、8536.61万元和1269.51万元，存在较大的波动。

　　颖泰生物表示，公司已与客户建立定期修改产品价格等汇率变动分担机制，持续监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，并合理采取远期外汇合约或外汇期权等套期保值方式，前述措施能够一定程度上防范汇率变动风险。

　　另外，由于颖泰生物的产品销售以出口为主，产品主要销往北美洲、拉丁美洲、欧洲等市场。因此，公司经营存在进口国政策变化风险。