重回两位数 贵州茅台二季度净利润增长率现暖意

　　近期股价走势“跌跌不休”的贵州茅台，其2021年上半年经营“成绩单”成为外界关注的焦点。

　　贵州茅台7月30日晚发布的2021年半年报显示，上半年公司实现营收490.87亿元，同比增长11.68%；净利润246.54亿元，同比增长9.08%。以此计算，贵州茅台日均盈利达1.36亿元，“吸金”能力依旧强劲。

　　二季度，贵州茅台净利润增长率重回两位数，由一季度的同比增长6.57%，提升至12.53%。

　　贵州茅台在半年报中表示，今年以来，公司坚持以高质量发展统揽全局，以“五星茅台”建设为重要抓手，统筹抓好疫情防控、生产经营和改革发展各项工作，保持了“稳”的大局，实现了“进”的预期。“下半年，公司将紧紧围绕董事会决策部署和工作要求，锚定目标任务，积极奋发作为，以更加饱满的姿态、更加昂扬的斗志、更加务实的作风，高质量打好‘十四五’开局战。”

　　报告期内，贵州茅台完成基酒产量5.03万吨，其中茅台酒基酒产量3.78万吨、系列酒基酒产量1.25万吨。公司上半年主营业务收入按产品档次区分，茅台酒收入为429.49亿元，系列酒收入为60.60亿元；若按销售渠道区分，公司直销收入为95.04亿元，批发代理收入为395.05亿元。

　　据熟悉茅台的财务专家分析，上半年茅台酒基酒产量3.78万吨，同比增长3%，有可能是因为上半年少计入一个轮次，全年基酒产量仍有望达到两位数增长。

　　从更细微角度看，贵州茅台半年报披露的由合同负债和其他流动负债组成的预收款，环比一季度末增加43.56亿元；存货中的“库存商品”较2020年末增加0.45亿元，递延所得税资产中“内部交易未实现利润”较2020年末也有所增加，这都显示公司账面业绩相对保守。

　　相较经营业绩表现，贵州茅台同时披露的前十大股东榜单（截至6月30日）更受关注。

　　与一季度末持股进行对比，贵州茅台最新股东榜单最大的变化为：由张坤掌舵的“易方达蓝筹精选混合型证券投资基金”于今年二季度实施了减持操作，并已从贵州茅台十大股东名单中消失。

　　今年一季度末，易方达蓝筹精选以432万股的持股规模位居贵州茅台股东榜第9位，以一季度末股价计算（2009元/股），其期末持股市值接近87亿元。半年报显示，在前十大股东“入围门槛”为427万股的背景下，易方达蓝筹精选已从前十大股东榜单中消失，意味着其在二季度进行了减持操作。

　　但易方达蓝筹精选并未大幅减仓。另据易方达蓝筹精选二季报显示，截至二季度末，该基金尚持有贵州茅台426万股，可见只比一季度略有减持，被挤出了十大股东榜。

　　与该基金的减仓举动相反，招商中证白酒指数分级证券投资基金则在二季度大举加仓，截至二季度末持有贵州茅台478.32万股。

　　从整体看，与一季度末相比，贵州茅台前十大股东中半数股东持仓未发生变化，其他股东持股增减变动也较小。

　　此前，贵州茅台股价在今年2月18日盘中创出历史新高（2627.88元/股）后，便一路震荡下挫，7月下旬以来股价更是破位大跌，成交量也显著放大，截至7月30日收盘价已跌至1678.99元/股，较春节前高点大跌逾三成。

　　对于贵州茅台上半年的“个位数增长”，中小投资者看法不一，有的认为已“难能可贵”，也有的认为“低于预期”。

　　哪一种观点代表了大部分投资者的观点？贵州茅台如今交出的“成绩单”究竟是好是坏？显然，下周一贵州茅台的股价表现，代表着大部分投资者的“合力”。