理性看待全球ESG分化 务实推进中国化进程
ESG理念（环境、社会和公司治理）经历了二十余年的发展与沉淀，在推动“资本向善”“商业向善”方面取得一定成效。当今全球经济转型和发展中存在的不确定性逐渐凸显，美国等西方国家开始对ESG“泼脏水”，但这无法阻挡ESG在全球范围内深化发展的趋势，特别是我国ESG发展如火如荼。
国际发展出现新变化
在全球ESG投资浪潮不断高涨的背景下，各国对ESG投资的态度正逐步发生微妙变化。一方面，以美国为代表的部分国家开始呈现出对ESG投资抵制态势，导致市场投资热情逐渐降温；另一方面，欧洲各国对于ESG投资的态度相对积极，正逐步制定相关标准法规，以期不断优化和完善市场环境。
美国政策转向，政治开始介入。近两年，ESG在美国已演变为政治话题。2023年，美国至少16个州考虑反ESG立法，禁止州机构和州基金管理者投资时考虑ESG因素。随着2024年美国大选临近，反ESG逐渐成为党派斗争的象征。在这种政治环境下，投资机构开展可持续投资变得异常艰难。
投资热情减退，基金规模缩水。2023年，美国政府养老资金大规模撤离ESG基金，导致美国在去年秋季首次出现ESG基金数量的负增长。有关数据显示，2023年前九个月，投资者从ESG基金中撤资超过140亿美元；2023年下半年，美国仅发行6只ESG基金，相较于上半年的55只，减少89.09%。
欧洲标准持续收紧，反制“漂绿”行为。欧洲监管机构在去年12月完成了对《可持续金融披露条例》金融产品关键披露规则的审查，对社会因素实施新的强制报告要求。法国和英国陆续推出了最新的社会责任投资标签，对投资范围的定义更为严谨，同时增加了负面筛选和影响分析，部分规则2024年开始实施。
我国发展强调高质量
搭建了ESG相关体系，政策要求更加明朗。我国企业普遍呈现出对ESG的高度关注，尤其是中央企业及其上市公司。国务院国资委2022年发布的《提高央企控股上市公司质量工作方案》明确提到ESG相关要求。2023年7月国资委内部印发了《央企控股上市公司ESG专项报告编制研究》，为ESG信息披露提供参考。公开资料显示，中国华能、中国移动等中央企业集团公司开始编制ESG报告，2024年全部央企控股上市公司将实现ESG专项报告披露“全覆盖”，以推动ESG管理纳入公司战略规划。
ESG投资产品稳健增长，收益跑赢大盘。Wind数据显示，2023年累计有38只纯ESG主题基金，其中当年新增8只，同比增长26.67%，总计规模117.3亿元。截至目前，ESG投资基金共计867只，累计规模5050.23亿元。收益方面，诚通央企ESG、诚通央企红利及央企科技创新指数基金成立至去年年底，累计收益率分别达到29.25%、27.66%、28.04%。
初步形成ESG标准体系，规范培训教材等众多。标准方面，根据网络公开信息统计，截至2022年，与ESG相关的团体性标准已超过20项。ESG榜单方面，根据Wind统计，截至2023年底，市场上各类榜单接近33个。2023年见证了众多关于“环境、社会及公司治理（ESG）”教材的涌现，各类专业培训此起彼伏。“ESG证书”搜索热度亦迅速上升，反映了教育培训之后的认定服务需求正不断快速发展。
尽管我国在ESG领域探索取得了一定成绩，但在ESG整体发展水平与国际标准尚存在一定差距，尤其在ESG信息披露、评级制度以及投资指引等问题方面有待突破。
“以我为主”推动理念应用
一是把控好方向，控制好节奏。全球视角下，ESG理念符合可持续发展目标（SDGs），适合评价国有企业（SOE）综合业绩，与我国高质量发展的要求方向一致，在发展过程中应扬长避短、以我为主、循序渐进。分层分类推进企业信息披露工作，明确上市公司是ESG披露的主体。充分认清ESG工具属性，追求价值投资与可持续性回报，既规避短期风险，更要专注长期收益。明确目标导向，积极鼓励企业实践探索ESG，以务实的政策和有力的举措助力企业筑牢ESG工作基础，让ESG真正服务企业的高质量发展。
二是完善监管机制，提高ESG产品质量。监管机构应以“指引”“实施办法”等文件形式，逐步细化企业ESG信息披露、评估评价和投资要求。强化ESG产品合规性管理，提高违规惩戒力度，让“洗绿”“漂绿”资本付出更大代价。塑造社会大监督的氛围，引入第三方机构鉴证要求，提升监管水平，增强企业披露信息的真实性和可靠性。
三是坚持原则，“以我为主”推动ESG理念应用。保持与国际权威组织和机构的沟通交流，通过借鉴国际已有的成功经验与失败教训，避免国际上出现的不确定性和潜在风险在我国“重蹈覆辙”。此外，研究机构、高校还应加大ESG领域研究力度，探寻国内ESG发展的有效途径，研发ESG发展与实践的“中国方案”，为政策制定和投资决策提供有力支持。创新ESG应用场景，在ESG框架下有效度量企业表外资产的成本与收益，核算企业社会价值，合理评价企业功能价值。
