锂电隔膜行业进入技术迭代期 头部企业迎佛塑科技入主

    随着A股整体的上涨，锂电板块也迎来久违的春天。截至11月21日午盘，锂电池概念板块涨停股7家，科恒股份、佛塑科技等领涨。此前，中信建投证券发布研报称，锂电行业预计将在2025年第二季度迎来三年来第一次供需形势的扭转。

    锂电隔膜行业是锂电产业链中快速发展的技术密集型的行业，中国锂电池隔膜行业注重技术创新和市场竞争力的提升，隔膜产品加速向高端化、智能化方向转型，以满足下游市场对高性能、高品质隔膜产品的需求。

    据制造业排名数据库，2023年，中国锂离子电池隔膜产量同比增长32.8%。2023年全球锂电池隔膜出货量已经突破210亿平方米，中国隔膜企业出货量的全球占比已经突破83%。其中TOP5的锂电隔膜企业依次为上海恩捷、星源材质、中材科技、金力股份、中兴新材，产量依次是56.4亿平方米、26.1亿平方米，17.4亿平方米、14.7亿平方米、13.7亿平方米。

    值得关注的是，伴随固态电池技术逐步突破，对电池隔膜行业在技术水平方面提出了更高要求。

    固态电池分为全固态电池和半固态电池两类，前者仍然面临多项技术瓶颈，据GGII预测，全固态电池将在未来5-10年内才会迎来5-10GWh级别以上的出货量。

    半固态电池突破进展更快，有望率先迎来量产。根据EVTank发布的《中国固态电池行业发展白皮书（2024年）》，预计到2030年全球固态电池的出货量将达到614.1GWh，在整体锂电池中的渗透率预计在10%左右，市场规模将超过2500亿元，主要为半固态电池。

    半固态电池与液态锂电池都需要采用隔膜，但半固态电池采用涂覆电解质材料后的涂覆膜，对隔膜供应商涂覆能力要求较高，因此具有较强电解质涂覆技术储备的隔膜企业将更具备竞争优势。

    金力股份是全球锂电池湿法隔膜领域的领先企业，2021年荣获国家级专精特新“小巨人”企业认定，其主要产品包括湿法基膜和在湿法基膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜，可广泛应用于各类锂离子动力电池、储能电池和消费电池的生产制造，下游终端领域包括新能源汽车、储能电站、电动工具、3C电子产品等。

    11月14日，佛塑科技发布重大重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式收购金力股份100%的股份。预案显示，金力股份持续在锂硫电池隔膜、半固态锂电池隔膜、燃料电池隔膜、固态电解质等方面进行技术布局，如在锂硫电池隔膜领域布局了非对称截硫导锂涂层隔膜、半固态截硫导锂涂层隔膜；在半固态锂电池隔膜方面布局了凝胶电解质涂层隔膜、高导电率固态电解质涂层膜;在燃料电池领域布局了全氟磺酸膜等。

    据佛塑科技公告，为应对电池产业的技术变革，金力股份多年来一直注重技术研发投入，持续对新产品、新工艺、新设备进行研发，推动核心技术实力逐步提高，行业地位稳步提升，未来有望在电池技术迭代浪潮中走在前列。

    电池隔膜行业作为技术密集型赛道，伴随研发推进与产能扩张，叠加2022年以来行业竞争激烈，金力股份期待通过合作突破发展瓶颈。而佛塑科技方面，公司是广东省属国有企业广新集团体系内新材料领域重要上市平台，重点布局新能源新材料领域，并鼓励通过外延式并购做强做大。

    佛塑科技与金力股份同处高分子薄膜材料领域，此次二者联手，有望显著发挥协同优势。据佛塑科技公告，双方在原料采购、配方工艺、技术设备、业务资源、数字化转型等方面存在显著协同效应，可以共享相关资源，实现规模效益，降低成本，此外，佛塑科技控股股东作为省属国有企业，可以在融资、产业发展等方面予以赋能。