工银瑞信：坚定信心向前看

　　（行业热议刘主席答记者问）

　　工银瑞信简评证刘主席讲话：坚定信心向前看

　　在经历了过去一年中国股票市场的异常波动之后，目前投资者的情绪和信心总体仍处于修复时期。这个时点上，证监会主席刘士余先生在两会答记者问上幽默、平实而又真诚的讲话，无疑给广大资本市场投资者吃下了一颗定心丸。

　　刘主席明确指出，我国资本市场改革发展要坚持市场化、法治化的方向不动摇。回看我国市场经济体制建立和完善的历程，不难发现，在任何一个市场里，消费者权益能否得到有效保障，不仅取决于政府监管能力的高低，还取决于市场在资源配置中能否起到决定性作用。因此刘主席对“市场化”、“法治化”这些看似平常的字眼的强调，其实是对投资者利益保护最郑重、最具分量的承诺。

　　除了一再强调保护投资者特别是中小投资利益外，刘主席在有限的发言时间中也对注册制等资本市场改革做了积极回应。这也再次体现出本届政府坚定深化改革、推进经济转型的决心。“世上无难事，只怕有心人”。我们相信，政府对改革的坚定态度，终将令中国经济获得新的动力和活力，顺利跨过中等收入陷阱，同时也为中国资本市场长期健康发展奠定坚实的基本面基础。

　　此外从刘主席的发言中，我们也观察到，当前监管层“防风险”的意识显著增强，而这势必有助于降低中国资本市场在经济转型期所面临的系统性风险。在改革方向明确的情况下，改革的步骤和协调就显得至关重要。如果改革推得过快过急，或是不注重与其他经济部门的协调，那么好的改革初衷，很可能加大整个经济和金融体系的风险。对于这种担心，刘主席讲话中提到的“资本市场制度重构要立足国情”、“资本市场改革不是孤立的”等，均表明当前监管层对改革落实的方式已较为全面的考量。

　　虽然两会答记者问的时间有限，但我们还是从中清晰地看到了监管层对资本市场改革态度之坚决，对保护投资者利益之强调，对防风险之重视。“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”。我们深信，随着改革的进一步深化落实，中国资本市场将逐步走向成熟和完善，同时这也将对中国经济转型升级提供更大更强的金融支持。