童威：五因素提升年金投资风险偏好

　　中证网讯（记者 王寅 实习记者 张典阁）12月24日，以“年金制度深化改革与道路抉择”为主题的“中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2016》发布式”在北京召开。华安基金管理有限公司总经理童威在会上发表演讲。 

　　童威指出，有七大类因素影响年金资产的配置。第一、整个养老保障体系替代率的水平；第二、年金在养老保障体系中的地位；第三、全社会的老龄化状况和人口结构；第四、社会福利和个人财富水平；第五、资本市场的发展水平和容量；第六、金融市场的开放程度和汇率稳定性；第七、养老保障体系的发展阶段。 

　　童威表示，五个因素提高了年金资产的风险偏好。包括：养老保障体系的替代率水平，年金在养老保障体系中的地位，全社会的老龄化和人口结构，人均财富水平与社会福利状况，养老保障体系的发展阶段。抑制风险偏好有两个因素，一是国内资本市场的发展水平和容量，二是包括金融市场的开放程度和汇率稳定性。 

　　针对我国年金资产配置，童威建议，一是增长股票市场的配置；二是相应的降低债券的配置比例；三是维持另类资产的配置比例上限，此外可以继续深入研究另类资产在资产配置中的地位。