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持续借道ETF入市 增量资金抓大放小

张舒琳 中国证券报·中证网

  近期市场呈现震荡态势,增量资金持续借道A股ETF入市。不过,资金流入结构悄然出现分化,大盘宽基指数ETF获加仓的同时,中小盘宽基指数ETF却呈现资金净流出状态。

  值得关注的是,自7月以来,已有逾3000亿元资金借道ETF加仓,并主要流向4只沪深300ETF,这也助力四只头部宽基指数ETF规模不断创下新高,第二只2000亿级别巨无霸ETF有望诞生。

  大盘宽基指数ETF继续吸金

  近日,增量资金仍在涌入A股ETF,不过结构呈现明显分化。Wind数据显示,上周,合计54.81亿资金借道A股ETF入市,大盘宽基指数ETF继续吸金,中小盘ETF则出现资金净卖出。

  具体来看,4只沪深300ETF依旧是资金主要流入目标,易方达沪深300ETF成为第一大吸金标的,获净流入55.59亿元;华泰柏瑞沪深300ETF获净流入32.58亿元;华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF获净流入均超过10亿元。

  与此同时,中证1000、中证500等中小盘宽基指数ETF却呈现资金净流出。其中,广发中证1000ETF、华夏中证1000ETF、南方中证1000ETF合计获净流出34.43亿元,南方中证500ETF净流出16.39亿元。

  行业主题方面,前期十分火热的红利ETF已显露出疲态,上周多只红利ETF遭遇资金净流出。对比之下,芯片、军工相关ETF获得小幅资金净流入。

  值得关注的是,自7月以来,大资金入市的速度明显加快。Wind数据显示,7月以来,A股ETF合计资金净流入已达到3099亿元,上述四只沪深300ETF合计获净流入2199亿元,此外,华夏上证50ETF净流入206亿元。随着机构资金持续加仓,头部宽基指数ETF规模不断创下新高,近日,华泰柏瑞、易方达基金旗下沪深300ETF规模持续增长,截至9月6日,华泰柏瑞沪深300ETF份额达到862.41亿份,规模达到2847.7亿元。该ETF规模自2023年以来突飞猛进,在成功突破千亿关口后,又迅速迈过2000亿大关,现已坐稳市场上规模最大的ETF宝座。

  而上周增量资金流入最多的易方达沪深300ETF,最新份额达到1206.78亿份,最新规模1948.23亿元,已临近2000亿关口,有望成为第二只规模破2000亿元的股票ETF。

  核心资产优势渐显

  今年来,沪深300ETF无疑是最受关注的品种。根据交易所数据统计,截至8月底,今年以来全市场跟踪沪深300指数的ETF规模增长超4400亿元,占同期ETF全部净买入规模的70%。

  业内人士认为,从股息率、风险回报比等角度来看,核心资产优势渐显。华泰柏瑞基金表示,经过较长周期的休整,沪深300指数或已具备较为充裕的上行空间,并且从股息率看,其近一年的股息水平在一众主流宽基指数中已较具吸引力。此外,随着经济逐渐复苏,与基本面走势接近的沪深300指数有望成为投资者低位区间布局权益市场的重要抓手。一方面,沪深300指数是A股市场最具代表性的宽基指数之一,折射出经济社会发展的主要方向,较强的顺周期属性有望使其率先受益于经济复苏。另一方面,宽基指数通常不会在单一行业板块过度暴露,在反弹来临时,往往能够跟上大盘的整体趋势,在均衡风格中降低组合的整体波动与回撤,实现优于押注单一行业的持有体验。

  对于近期持续获得资金加仓的军工板块,工银瑞信基金表示,看好下半年行业需求恢复带来的基本面好转,军工白马股有望迎来价值修复。当前军工板块正处于历史估值的较低水平,预计行业将维持较高的景气度,可重点关注航空、信息化板块。军工央、国企的业绩具有韧性,特别是在定价机制改革过程中,议价能力增强的下游主机厂以及业绩持续稳健兑现的优质白马品种有望迎来价值修复。

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