国金通用规模仅30亿 子公司开卖基金为自救？

　　作为基金营销的主渠道，银行抽佣常常引发基金不满。为了争夺话语权，基金公司谋求更多销售渠道。

　　事实上，基金销售渠道多元化已是大势所趋，期货、保险、投资咨询机构、独立销售机构纷纷取得销售牌照，就连基金公司也成立销售子公司——先有嘉实财富，现有国金通用财富。

　　据了解，目前公募基金子（财苑）公司主要分为三类，即专户子公司、境外子公司和销售子公司。相比前两者，销售子公司很少为公募所问津。国金通用财富成立之前，仅有嘉实基金2012年成立的嘉实财富开展相关业务。而专户子公司数量已经达到67家。

　　不过，多数机构仍处于亏损状态，代销基金数量也分化严重。基金销售子公司不比其他第三方机构，其发展动机仍有些“不伦不类”——这就不难解释为何专户子公司热火朝天，而销售子公司多年来仅有两家而已。

　　对此，某大型基金公司营销总监向《每日经济新闻》记者表示，“目前第三方销售渠道有一点乱，而银行仍然是最给力的渠道。”如果不是战略或者特色化发展需要，其很难想象基金公司愿意“组建团队为竞争对手卖产品”。

　　国金通用财富即将开卖基金/

　　国金通用旗下第二家子公司，同时也是公募基金第二家销售子公司——国金通用财富，现已正式取得基金销售资格，满足“开业”条件。

　　国金通用财富成立于今年1月15日，作为销售子公司，其目前规划开展的业务共四大类，即证券基金销售、投资咨询、融资咨询和机构业务。不过，记者与国金通用取得联系之后，其销售子公司未对战略发展的相关问题做出解答。

　　华南某一线基金公司营销总监向《每日经济新闻》记者表示，“基金公司成立销售子公司主要有两道关口：一是销售子公司能不能养活自己，取得良好的经济效益；二是公募基金作为机构投资者，做销售是为了帮助公司旗下产品对外拓展，如果搭建一整套销售团队，是为了帮助竞争对手卖产品，这种意愿会很有限，因此，销售子公司迟迟未见发展也是必然。”

　　该营销总监同时指出，未来公募基金公司可能会呈现综合型和专业型的分化格局。因此，如嘉实这类大型公司，布局基金销售子公司，或许是为了集团化发展。根据iFinD数据，嘉实财富目前代销基金数量为332只，这在独立基金销售机构中属于中上游水平。

　　母公司成立三年未扭亏/

　　截至今年二季度末，国金通用旗下5只基金规模共计33.8亿元，其中货币基金国金通用金腾通规模便达到27.71亿元，另一只货币基金国金通用鑫盈货币规模为0.78亿元；首只基金国金通用国鑫发起还剩0.54亿元，国金通用沪深300指数更是只剩0.29亿元，此外，国金通用鑫利分级债规模为4.48亿元。

　　从基金规模不难看出，国金通用营销水平并不出众，5只基金代销机构共计116家。

　　与多数小基金公司一样，国金通用资本投入期过长，自成立以来，尚未给股东带来理想回报。

　　据了解，国金通用基金公司成立于2011年11月2日，公司股东为国金证券 、苏州工业园区地产经营管理公司、广东宝丽华新能源股份有限公司、中国通用技术（集团）控股有限责任公司，共出资2.8亿元，出资比例分别为49%、19.5%、19.5%和12%。

　　国金证券作为第一大股东，投入自然不低。其于2009年出资7840万元开始筹建国金通用基金公司，2012年追加资本5880万元。但根据国金证券2011年至2013年报披露，国金通用成立3年以来，年度净利润分别为-13402.24万元、-4575.13万元和-2682.01万元。唯一可见的是亏损缺口逐步缩小，但仍未能扭亏。

　　作为大股东，国金证券显然十分“给力”，不仅多年支持国金通用，对于其子公司也是不遗余力。不过，在销售子公司走上正轨之前，国金证券还需扶持一段时间。

　　独立基金销售机构分化严重/

　　根据证监会7月22日公告，6月份取得销售资格的机构仅国金通用财富一家。5月份，同样也只有1家机构取得牌照，即品今财富（北京）资本管理有限公司。

　　上述两家均是独立基金销售机构，也是目前申请销售牌照最积极的机构类型。相比券商、银行、保险等旗下业务种类繁多的大型综合金融机构，独立基金销售机构业务更为集中，对基金销售牌照的意愿更强。

　　整体来看，目前已有39家独立基金销售机构取得基金销售牌照。截至7月24日，同花顺 iFinD统计显示，东方财富 全资子公司天天基金代销基金数量最多，达到1394只；其次，数米基金代销1381只、好买基金1308只、众禄基金1222只、长量基金1022只。展恒基金、诺亚正行基金、同花顺基金代销数量在800只~900只。上述均为2012年首批获取基金销售牌照的机构。

　　上述华南营销总监向《每日经济新闻》记者表示，独立基金销售机构议价能力取决于销售能力。目前拿到销售牌照的这些机构与市场预期的销售能力尚有差距，议价能力整体不高。

　　而目前独立基金销售机构生存现状分化严重，有8家代销基金数量不足100只，还有3家甚至不足10只。除上海大智慧 财富管理有限公司仅代销1只之外，北京中天嘉华基金销售有限公司、深圳前海凤凰财富基金销售有限公司仅分别代销6只和5只。

　　基金规模与渠道数不成正比/

　　不过，基金销售渠道多元化是大趋势。因此，除传统的银行、券商之外，近两年管理层不断向期货公司、保险公司、证券投资咨询机构（除天相投顾之外）、独立基金销售机构放开销售资格。

　　其中，一度被寄望最高的是保险公司，但实际上，目前领取基金销售牌照的保险公司仅泰康人寿一家，其于今年1月取得销售资格，却始终按兵不动，至今未有任何公募基金领域的销售动作。而截至今年6月，其他保险公司暂无获取牌照音讯。

　　上述华南一线基金公司营销总监认为，保险公司自己的产品有销售需求，部分投连险与基金产品具有一定的同质性，“帮忙”销售基金产品意愿并不强，很难激起预想的水花。

　　期货公司对销售基金兴趣也不大。目前来看，仅有中信建投期货和中国国际期货分别于2013年9月和11月取得销售牌照。同花顺iFinD统计显示，截至7月24日，中信建投期货代销10只基金；中国国际期货代销基金数量较多，达到231只。

　　还有一类基金销售机构是证券投资咨询机构。目前该类机构共有6家，即天相投顾、江苏金百临投资咨询有限公司、鼎信汇金（北京）投资管理有限公司、和讯信息科技有限公司、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司、厦门市鑫鼎盛控股有限公司。该类机构同样代销数量分化：天相投顾作为首家获得销售牌照的机构，目前代销基金数量为980只；和讯信息科技代销1209只；而鼎信汇金、江苏金百临均未过百，分别为27只和60只。

　　面对众多基金销售渠道，哪类渠道贡献的份额最多？

　　上述营销总监向记者表示，传统的银行仍是当前主力。尤其是权益类、高风险产品，传统的渠道销售能力更高。余额宝的横空出世打破了互联网销售格局，低风险产品在独立基金销售机构中或许卖得不错。因此，具体渠道优劣还要依产品而定。

　　目前商业银行、券商分别已有95家和98家可以代销基金，牌照扩容空间有限。截至今年6月，新增5家银行获得基金销售牌照，分别是恒丰银行、广东华兴银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行、浙江温州龙湾农村商业银行、广东南海农村商业银行；而券商今年新增牌照数量为零。

　　该营销总监向记者感叹：“受制于二级市场不景气，目前基金销售确实不容易，今年基金普遍比去年难发，不过低风险产品的风潮还将持续一段时间。现在前十大基金公司对于互联网宝类产品热情仍然很高，都在寻求合作。这种合作可能仅与一家银行达成，渠道不再外分，这对于第三方销售机构来说，是一大打击。此外，现在大公司基金数量已经足够多，产品线也健全，继续做好持续营销即可。实际上，第三方销售机构现在看来有一点乱，这也体现了发展前期的一种无序。”

　　基金规模最直观地体现出各机构整体销售能力。但基金规模与代销机构数量并不成正比——并非代销机构数量越多，基金规模就能越大。

　　根据同花顺iFind统计数据，截至7月24日，共506只基金（A、B份额分开计算）代销机构数量过百，但其中49只最新规模却不足5000万元，不乏债券、股票、QDII各个类型。

　　正如上述营销总监所提到的，兴全添利宝即是单独与兴业银行 一家合作，其目前规模达到519.34亿元；还有嘉实活期宝、工银薪金货币等也是如此。