基金又开挂！单日暴涨99%2天涨61%

　　进入11月份以来，又有金信多策略精选、东方惠新C两只基金疑似大额赎回导致净值跳涨，一举超越今年以来业绩如日中天的东方红沪港深基金，逆袭基金业绩排行榜。

　　2只基金近日净值跳涨

　　或因大额赎回

　　从金信多策略精选基金披露的净值情况来看，11月9日该只基金的净值还是1.03元，10日净值已经跳升到1.48元，涨幅高达44.19%；13日净值又跃升为1.66元，涨幅为12.05%，两个交易日涨幅高达61.56%。

　　东方惠新C的净值“逆袭”之路则在一天内完成，该只基金的净值从11月7日的1.15元直接跳涨到次日的2.29元，涨幅高达99.85%。截至昨天，该只基金今年以来净值涨幅也积累到118.85%，同样逆袭基金业绩排行榜。

　　图1：金信多策略精选基金净值跳涨

　　图2：东方惠新C净值跳涨

　　值得注意的是，金信多策略精选基金是成立于今年6月8日的新基金，初始募集金额为2亿元，但该只基金自8月9日起，基金资产净值开始低于五千万元规模。

　　截至三季度末，该只基金仅剩117万份，其中，2家持有份额占比较高的机构已经“清仓式”赎回，剩余的第三家机构也从持仓的900万份中赎回800万份，以仅剩的100万份、85%的持有比例成为该只基金的最大持有人。

　　图3、金信多策略精选三季报机构持有人情况

　　从东方惠新基金披露的三季报情况看，截至三季度末，东方惠新C在三季度伊始基金份额尚有9.63万份，但在三季度末已经赎回殆尽，新申购的基金份额仅为0.89份。

　　图4、东方惠新C基金份额变动

　　从基金持有人结构看，东方惠新也呈现机构投资者占比较高的情况，该只基金主要有两大机构构成，持有份额占比分别为50%、49%，两家机构合计持有份额为99.47%。

　　图5、东方惠新基金三季报机构持有人情况

　　今年8只基金赎回导致净值跳涨

　　事实上，从2016年以来，已有不少基金由于大额赎回导致净值跳涨，今年净值跳涨幅度最高的华安新丰利A今年涨幅已经超过200%，中融新经济A、鹏华弘达A等4只基金净值涨幅也皆在100%以上。

　　从数据看，这类基金皆存在以下特点：基金披露的持有人户数较少，机构投资者占比较高，而从净值跳涨之后披露的规模看，这类基金多数沦为了迷你基金和小微基金，基金规模也是明显缩水。

　　表：今年以来净值跳涨的基金

　　谈及这类基金的投资价值，北京一位中型公募基金经理告诉基金君，基民如果持有机构投资者占比较高的基金，有可能会因为机构大额赎回导致净值飙涨中获得收益，但持有这类基金一般还是弊大于利的：

　　1、这类基金多数是机构定制的，基金在投资运作和风险收益特点上可能是针对机构特点定制的，与散户的投资目标、风险收益特征不一定匹配。而如果面临机构的大额赎回，很可能会对基金的投资运作、净值波动和赎回变现的时间产生影响。

　　2、在投资运作上，如果机构短期内大额赎回，基金管理人就需要被动卖出持仓的证券应对赎回，这会影响基金的正常投资安排。

　　3、在净值波动上，如果出现大额赎回会因为基金的净值计算精度问题，或者因为赎回费算进基金资产中，造成基金净值的大幅波动。

　　4、大额赎回也会产生一些流动性隐患，比如基金需要在短时间去将持仓的资产变现，如果有的持仓由于停牌或无法及时交易，可能会导致部分赎回需要延期；如果是连续大额赎回，为了应对变现的压力，基金还有可能暂停赎回申请。

　　因此，该基金经理说，“最好不要持有机构投资者占比较太高的基金，如果机构赎回后可能导致基金资产规模过小，继续运作可能也无法实现原来的投资目标和投资策略了；而如果无法满足基金存续的条件，还可能会触及基金合同条款中的清算、转型的风险。