机构不甘守成 大宗交易露端倪

　　进入四季度，A股市场震荡盘整。临近年末，以排名“论英雄”的公募基金，是否会选择安稳守成，保住今年以来的收益，还是继续奋战，寻找市场中的机会？大宗交易成为观察机构动向的一个角度。数据显示，机构专用席位仍然是大宗交易买入的主力之一，而机构通过大宗交易卖出筹码的情况则相对较少。特别是部分医药、食品、半导体等行业的股票，仍是机构大宗交易买入的重要标的。

　　大宗交易活跃

　　Wind数据显示，截至11月2日，四季度以来，沪深两市共计发生1626笔大宗交易，合计成交27.98亿股，合计成交金额为435.68亿元。具体来看，单次成交超过1000万股的大宗交易合计59笔，单次成交超过1亿元的有76笔。

　　其中，部分个股出现大额大宗交易。例如，10月30日，分众传媒发生1笔大宗交易。该笔大宗交易成交价格为9.60元，成交11069.85万股，成交金额10.63亿元，买方营业部为海通证券股份有限公司杭州环城西路证券营业部，卖方营业部为机构专用。美的集团11月2日发生1笔大宗交易，该笔大宗交易成交价格为70.10元，成交732.40万股，成交金额5.13亿元，买方营业部为海通证券股份有限公司佛山顺德新宁路证券营业部，卖方营业部为海通证券股份有限公司佛山顺德新宁路证券营业部。

　　从交易的折溢价情况来看，上述1626笔大宗交易相比前一交易日收盘价的折价率平均值为4.71%。其中，402笔大宗交易为溢价或者平价成交，平均溢价率为3.37%；其余1224笔道宗交易为折价成交，平均折价率为7.36%。从个股来看，英飞特、永福股份、聚灿光电、传音控股、首航高科等出现高溢价成交大宗交易；天宜上佳、七彩化学、唐德影视、宣亚国际、健帆生物等则出现大幅度折价成交的大宗交易。

　　机构大手笔买入

　　Wind数据显示，上述1626笔大宗交易中，机构专用共计出现375笔大宗交易的买入席位，合计成交2.71亿股，合计成交金额为92.85亿元。这375笔大宗交易相比前一交易日收盘价的折价率平均值为6.29%。其中有43笔大宗交易为溢价或平价成交，平均溢价率为2.15%；其余332笔大宗交易为折价成交，平均折价率为7.38%。

　　在行业分布上，生物科技、医疗保健、食品饮料、半导体等，成为机构大宗交易重点买入的行业。其中，洋河股份、亿纬锂能、迈瑞医疗、新希望、传音控股等个股成为机构大幅度溢价买入的对象。例如，洋河股份在10月12日发生1笔大宗交易。该笔大宗交易的成交价格为138.75元，成交10万股，成交金额1387.50万元，买方营业部为机构专用，卖方营业部同样为机构专用，该笔大宗交易的溢价率为10%。

　　数据显示，上述1626笔大宗交易中，机构专用共计出现54笔大宗交易的卖出席位，合计成交2.81亿股，合计成交金额为32.55亿元。在行业分布上，食品饮料、技术硬件与设备、材料、保险等，成为机构大宗交易重点卖出的行业。其中，万丰奥威、荣盛石化、河钢资源、牧原股份、迈瑞医疗等个股成为机构折价卖出的对象。

　　伺机而动捕捉机会

　　临近年末，市场对机构是否将安稳守成、保住今年行情带来的丰厚收益的讨论颇多。不过，上述大宗交易的数据显示，机构还是在部分行业和个股上积极而为。中国证券报记者采访了解到，虽然近期市场持续震荡，但是机构大多选择伺机而动，捕捉市场机会。

　　金鹰基金指出，近期股市一改此前的风格，之前表现强劲的顺周期板块显著调整，而之前调整相对较多的科技、消费板块近期表现良好，资金有明显的兑现浮盈特征。金鹰基金认为，市场短期震荡加剧实属正常，这种调整更多偏技术性。在影响股市中期表现的核心变量中，主导股市近两年以来上涨的核心逻辑并没有根本变化，市场如果回调幅度较大，依然是较好的配置机会。

　　广发基金宏观策略部分析指出，市场短期不确定性仍存，但中期可以保持一定的乐观态度。在海外不确定性较大、A股资金面阶段性承压的背景下，上市公司盈利的修复是市场最大支撑，A股前期演绎的结构性行情有望延续。建议沿盈利复苏的主线进行投资机会的挖掘，其中，可选消费、高端制造和周期成长值得关注。

　　富荣基金表示，上市公司三季报披露完毕，整体来看，疫情缓和后上市公司的净利润出现了大幅改善。其中，主板和中小板的业绩修复力度更大，创业板业绩修复放缓。行业上，金融地产、周期制造等中上游行业业绩改善幅度较大，医疗保健、科技、消费等行业业绩绝对增速靠前。富荣基金认为，后市待外部不确定性落地后，市场有望继续震荡向上，医药、科技、军工以及低估值的周期龙头是关注的重点。

　　进入四季度，A股市场震荡盘整。临近年末，以排名“论英雄”的公募基金，是否会选择安稳守成，保住今年以来的收益，还是继续奋战，寻找市场中的机会？大宗交易成为观察机构动向的一个角度。数据显示，机构专用席位仍然是大宗交易买入的主力之一，而机构通过大宗交易卖出筹码的情况则相对较少。特别是部分医药、食品、半导体等行业的股票，仍是机构大宗交易买入的重要标的。

　　机构专用席位买入额较高的大宗交易

　　名称 交易日期 折溢价率(%) 成交量(万股) 成交额(万元)

　　深信服 2020-10-13 -3.00 200.00 43,000.00

　　壹网壹创 2020-10-13 -13.71 182.73 25,859.95

　　海康威视 2020-11-02 1.60 500.00 22,810.00

　　七一二 2020-10-29 -7.01 555.00 21,955.80

　　巨星科技 2020-10-28 -8.00 900.00 20,502.00

　　格力电器 2020-10-16 -0.41 307.50 17,742.75

　　新宝股份 2020-10-28 -6.99 400.00 17,512.00

　　西部超导 2020-10-21 -13.30 362.00 16,040.22

　　美年健康 2020-11-02 -9.98 993.26 15,236.61

　　数据来源/Wind