新兵老将共绘公募基金大时代“图景”

    公募基金一季报披露已经收官，基金经理们最新的所思所想也得到展示。随着2020年公募基金火爆势头在一季度遭遇反转，基金经理们纷纷回顾过往，眺望未来。不过，新兵和老将之间还是有所区别，相比投资老将思索投资心路总结投资理念，年轻的基金经理更愿意就市论市寻找未来机会。两者共同组成了公募基金大时代专业专注的“图景”。  

    老将的思索  

    拥有9年半证券从业经验的银华基金“顶流”基金经理李晓星，最近因为一季报“火”了一把。李晓星管理的四只基金在一季度市场全面下跌的背景下，纷纷加仓，加仓幅度最高达6个百分点；与此同时，在基金一季报的“报告期内基金投资策略和运作分析”部分，他用了四千字的篇幅回应了近期基金净值下跌和市场热点问题。  

    他在基金季报中写道：“在投资的路上，荆棘总是多过鲜花，如履薄冰总是多过意气风发，但往好的地方想一想，每次市场波动都是互相加深了解的机会。投研路上每一天看起来都不重要，但实际上每一天又都很重要，投研上的点滴投入最终会体现在长期的净值曲线当中。”  

    面对震荡市场，与投资者“交心”的基金经理并不止李晓星一人。证券从业年限长达20多年的富国基金老将朱少醒，同样在一季报中向投资者介绍了自己最新的思索。朱少醒写道：“我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司上，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。”  

     当然，这些公募基金的老将们，并不只是与投资者交流理念和情怀。他们同样密切关注着市场的机会。例如拥有21年证券从业年限的中欧基金权益投决会主席、投资总监、基金经理周蔚文在季报中直指下一步三大机会：一是未来多年景气度持续向好的新兴行业，这些行业大部分估值偏贵，但会做好研究，在未来更合适的位置增持；二是目前趋势良好的行业，这些行业会继续持股待涨；三是市值与景气度处于低位的行业，这些行业受疫情影响大，估值还处于低位，在一定时间内投资的性价比更高。  

    新锐的眺望

    那些在2020年以来公募基金浪潮中脱颖而出的行业“新秀”们，又在怎样思考市场、思索投资？  

    2020年的行业“冠军”基金经理赵诣，在基金一季报中指出，展望下个季度，随着机构重仓的龙头企业持续调整，风险也得到一定程度的释放，叠加中小市值公司的上涨，估值的差距也得到收敛，后续更多的是选择性价比匹配的好公司。目前从公布的一季报预告来看，新能源、军工、科技、中游高端制造等领域的部分公司，仍然出现超预期的情况，这也是很长一段时间值得重点关注的方向。  

    2020年的“股基冠军”汇丰晋信陆彬，在一季报中写道：“我们年初认为2021年是风险和机会并存的一年，风险主要是来自于估值，在全球疫情陆续得到控制的大背景下，流动性大概率会回归常态化。过去几年连续表现好的某些行业和风格因子可能会接受考验。机会主要来自于基本面，顺周期行业将受益于全球经济复苏，基本面和业绩大概率亮点频出。某些新兴产业正在暴发初期，处于独立的向上产业大周期中。”  

    此外，不少新锐型基金经理，在一季报中更愿意去谈市场机会，甚至是相对较短的市场走势。梳理这类基金经理的背景发现，不少甚至是在2020年的行业浪潮中，接棒成为基金经理并发行基金产品的。  

    “是否穿越完整牛熊，是市场考察一个基金经理重要的角度。2020年以来行业从突飞猛进，到遭遇挫折，更能考验基金经理。不论是新兵还是老将，他们的专业思考，将会是推动行业持续发展的动力之一。”华宝证券基金分析人士表示。