可转债基金领衔 债基迎来“高光时刻”

　　8月9日，富国中证10年期国债ETF（简称“10年国债ETF”）盘中涨停，继上一个交易日跌停之后再度出现净值大幅波动。10年国债ETF异动的背后是投资者对债基的关注度与日俱增。

　　近期债基整体表现不错。数据显示，近一个月超九成债基获正收益，表现最好的可转债基金收益率近20%，涨幅不输偏股型基金。对于后市，基金经理普遍看好债券市场中长期走势，认为若出现短期回调，将是加仓机会。不过，基金经理在具体配置信用债方面出现分歧。

　　短期收益靓丽

　　8月9日，10年国债ETF罕见涨停，涨幅为10%，不过该ETF在前一个交易日出现跌停。此前，这只基金也有过多次大涨大跌的情形。例如，2020年7月16日，该基金大涨8.88%，但在下一个交易日，又大跌8.08%。

　　对此，英大纯债基金经理易祺坤认为，ETF的暴涨暴跌或与基金规模过小有关，由于10年国债ETF规模不足0.3亿元，交易量较小，不具备太大参考价值。相比之下，另一只规模为8.86亿元的10年期国债ETF走势就比较平缓。他提示：“有些基金盘子太小，容易受很多非市场因素影响，导致波动较大，普通投资者应注意规模对基金波动的影响。”

　　值得注意的是，近一段时间债券基金收益颇高，引起了不少基民的关注。Wind数据显示，截至8月6日，7月以来13只（A\C份额合并计算）债券基金收益率超10%，近60只债券基金收益率超5%，超96%的债券基金获正收益。表现最好的是宝盈融源可转债A，近一个多月的收益率达19.71%；其次是华商丰利增强定开A，收益率达16.68%。

　　从近三个月表现来看，排名靠前的债券基金收益率完全不输偏股型基金。Wind数据显示，截至8月6日，近三个月表现最好的是华商丰利增强定开A，收益率达33.42%；其次是民生加银转债优选A，收益率达28.32%。此外，还有长盛可转债A、前海开源可转债、华宝可转债A、华商信用增强A、财通收益增强A、金鹰元丰、华富可转债等，收益率均超20%。

　　具体来看，收益率靠前的多为转债基金。此外，部分中长期纯债基金表现也不错。某转债基金经理表示，7月以来，其所管理的转债基金规模持续增长。在配置结构上，以纯债资产为底仓，以股票和可转债提升收益弹性，在保持高比例股票仓位的同时，进一步加入可转债资产作为权益资产的补充，控制波动。

　　债券牛市可期

　　展望后市，基金经理普遍表示，中长期看好债券市场，若近期出现小幅回调，将是很好的加仓机会。但在具体配置信用债方面，基金经理观点有明显分歧，有基金经理认为，应维持中高久期配置，也有人看好中短久期债券。

　　某债券基金经理李明（化名）表示，中长期债券牛市可期。近一段时间，疫情以及PMI数据等因素均体现出宏观经济周期信号开始向利多债券的方向倾斜，达到宏观经济周期与货币周期共振的效果。不过，从仓位周期角度来看，趋势交易盘进入较为拥挤状态，市场将加大波动幅度。

　　另一公募基金经理指出，一方面，宏观数据继续利多债市，政策方向担忧有所缓解；另一方面，政府债大量发行将提升供给压力。同时，市场对资金面预期过于乐观，短端国债与隔夜利率倒挂，隐含了再次降准甚至降息预期，若预期难以兑现，容易出现回调。长期看好债券市场，在当前时点维持中高久期，若出现回调将进行加仓。