长城基金翁煜平：业绩驱动叠加军民融合 看好军工行业未来

    军工板块近期迎来高光时刻，重仓军工的基金净值也水涨船高，包括长城久源在内的多只基金短期涨势凌厉。

　　对于行情表现，长城久源灵活配置基金经理翁煜平表示，从去年开始，军工行业发生较大变化，在下游需求加速释放的带动下，板块行情的爆发已经由过去的热点博弈转变为长期基本面的业绩兑现。但受去年疫情因素的影响，很多公司的业绩并没有得到较好释放，这一状态一直维持到去年下半年。

　　“从目前预披露的中报情况来看，军工板块业绩继续延续高增长状态，且持续性较强；从产业链调研掌握的订单、排产集合、客户需求情况来看，明后年能维持高增长态势，军工行业未来走势将主要由业绩增长来驱动。”

　　“同时，军工行业的结构也发生了很大变化。从2017年开始，不断有优秀的相关企业上市，可选的投资标的范围越来越广。受益于军民融合、市场化程度的持续加深，优秀公司能够不断打破固有天花板，做强做大。预计两三年内，行业主要受益于下游需求的爆发，但从更长期维度看，体系开放将带来更多业务的拓展机会。”翁煜平表示。

　　在翁煜平看来，军工行业与经济周期影响的关联度较低，产业周期比较长，未来5年值得看好。但他也提醒，军工通常通过每年估值的不断切换带动行情延续，景气度延续时间会比较长，而且板块内部也有分化，投资者需要自下而上地深度挖掘标的，与优质公司一起成长。