上投摩根倪权生：布局业绩高速增长优质赛道

　　具有数学和金融复合学术背景的倪权生，从业已有十余年。这样的背景使他在投研中更好的应用量化方法和思路，进行宏观、行业和公司层面的对比和筛选。2015年起倪权生开始管理基金，经历多次牛熊转换和风格变化，历史业绩优秀，在上投摩根基金中有着“稳健实力派”的美誉。近日，记者在采访中获悉，拟由倪权生担纲管理的上投摩根均衡优选混合型基金即将于9月6日发行。

　　视野前瞻的均衡投资之道

　　在牛熊市的磨砺下，倪权生不断优化投资方法，形成了清晰明了的投资理念，即扎根基本面寻找有价值的公司，略偏逆向思维，希望在合理的收益率基础上，尽可能地控制回撤和波动。

　　从两个维度构建投资组合。一是自上而下。倪权生会从宏观视角出发，观察行业景气度和估值变化，聚焦优质成长赛道、高景气度行业，并做横向和纵向的比较。二是自下而上。倪权生会从公司的管理层、产业背景、竞争格局等方面入手，自下而上精选个股，把符合条件的标的放到组合中。

　　倪权生较少在仓位上择时，对于行业的布局也相对偏左侧及逆向，进行前瞻性判断。在多年的投研经验中深度覆盖农业、食品饮料、家电、轻工、汽车、周期、大消费、泛科技等行业，能力圈较全面。

　　倪权生的行业配置较均衡，聚焦于优质成长赛道和高景气度领域。在选股层面，深度把握公司质地及性价比，兼顾业绩与估值，对过于热门和抱团的资产会提高谨慎，当个股基本面不及预期或股价估值有泡沫时会选择左侧卖出。

　　业绩是投资能力最好的明证。倪权生任职以来在管产品业绩表现优异，超额收益明显，为投资人创造了较好回报。数据显示，截至2021年7月31日，上投摩根成长先锋混合型基金自倪权生2019年12月27日管理以来，累计回报率达到86%，同期业绩基准收益率为16.39%，超赢业绩基准69.61个百分点。

　　聚焦景气度上行行业

　　倪权生表示，从长期维度来看，中国股票市场对比海外股票市场以及国内其他资产投资优势突出。从居民的财富结构来看，当前权益投资占比仍较低，中国的制造业、消费、医药以及部分周期行业在国内经济中的地位，与居民在财富上对于其的配置并不匹配。倪权生指出，在长期维度下，我国居民的财富结构将进一步从传统配置（如房地产或非标类资产）转向权益资产。

　　具体到当下的市场环境，倪权生认为，当前除部分机构重仓标的外，A股整体估值并不高，随着经济复苏以及经济结构的优化，受益于产业升级、国产替代等逻辑的行业，具备高于经济整体增速的景气度，公司收入和盈利将出现较快增长。比如高端制造业、新兴消费、受益于去产能的传统行业等，均存在着较多投资机会。

　　谈及当下热门的新能源行业，倪权生指出，短期新能源板块经历了一轮上涨，市场对估值存在分歧进而出现震荡可以理解。但新能源行业属于长期景气赛道，不能简单地以今年或明年的业绩对其定价。对于这些长期发展确定性高领域，投资者应以更长、更有深度、更前瞻的视野看待。

　　谈及新基金投资方向，倪权生指出，将聚焦于景气上行或迎来拐点的行业，前瞻性布局业绩高速增长的高景气优质赛道，比如新能源、半导体、军工和化工等行业，并通过横向和纵向比较，寻找合适的配置机会逐步建仓，以更好地把握A股的结构性投资机遇，力争给投资人带来长期稳健的投资收益。