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创金合信基金周志敏:看好中国科技崛起投资机会

余世鹏中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 余世鹏)创金合信科技成长股票基金经理周志敏近日发表观点指出,看好中国科技行业崛起带来的投资机会。他将基于“成长性”的选股标准,综合估值和业绩,捕捉竞争结构清晰的科技龙头。

  周志敏指出,从主题角度看,创金合信科技成长股票基金的投资主要聚焦在半导体、5G、物联网、信创、消费电子、华为概念、工业4.0、大数据等相关板块。具体而言,“成长性”是他选股的重要标准。他认为,成长性来源于两个大的方面——渗透率和统治力。其中,渗透率对应着一个新兴行业“从0到1”和“从1到N”的发展过程。“0到1的”发展阶段的股票可称为“风筝股”,“1到N”过程的股票可称为“飞机股”。简而言之,渗透率主要体现的是行业性的成长。

  周志敏认为,统治力对应的是行业增长放缓之后的成熟阶段,这个时候投资的机会更多体现在行业龙头公司的竞争力、议价能力、护城河、面对逆境时候的抗击能力、份额提升的能力等方面。“行业好的时候统治力强的公司更赚钱,行业不好的时候统治力强的公司还能赚钱,过个三五年看,行业虽然没太多增长,但公司又成长了一大步。”

  “当前,A股科技板块的成长性更多体现为渗透率驱动,这是A股科技板块投资的一个特点。对于渗透率驱动型的机会,我们采取了分散持有个股的策略。对于竞争结构已然清晰的统治力驱动型机会,采取重仓龙头个股的策略。”周志敏说。

  展望未来,周志敏表示,科技行业在经济发展中的重要性无需多言,长期的前景无需担心。就四季度而言,科技板块基本面由于基数效应可能有一定的压力,但一些前期下跌较多的板块已对负面情绪有所反映。只要不出现系统性的风险,四季度的行情出现良性调整的概率更高。因此,四季度应秉持“承上启下”,为今年做结算,为明年做准备的策略。

  具体操作上,周志敏表示会综合估值和业绩,看好竞争格局改善且下游应用有超预期机会的面板行业;看好调整后估值合理又开辟了新赛道的消费电子龙头公司;看好空间广阔和下游放量的细分领域的半导体板块;看好自主可控要求卡位优势显著的软件公司;看好以车联网工业互联网为代表的物联网板块。

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