创金合信基金周志敏：看好中国科技崛起投资机会
中证网讯（记者 余世鹏）创金合信科技成长股票基金经理周志敏近日发表观点指出，看好中国科技行业崛起带来的投资机会。他将基于“成长性”的选股标准，综合估值和业绩，捕捉竞争结构清晰的科技龙头。
周志敏指出，从主题角度看，创金合信科技成长股票基金的投资主要聚焦在半导体、5G、物联网、信创、消费电子、华为概念、工业4.0、大数据等相关板块。具体而言，“成长性”是他选股的重要标准。他认为，成长性来源于两个大的方面——渗透率和统治力。其中，渗透率对应着一个新兴行业“从0到1”和“从1到N”的发展过程。“0到1的”发展阶段的股票可称为“风筝股”，“1到N”过程的股票可称为“飞机股”。简而言之，渗透率主要体现的是行业性的成长。
周志敏认为，统治力对应的是行业增长放缓之后的成熟阶段，这个时候投资的机会更多体现在行业龙头公司的竞争力、议价能力、护城河、面对逆境时候的抗击能力、份额提升的能力等方面。“行业好的时候统治力强的公司更赚钱，行业不好的时候统治力强的公司还能赚钱，过个三五年看，行业虽然没太多增长，但公司又成长了一大步。”
“当前，A股科技板块的成长性更多体现为渗透率驱动，这是A股科技板块投资的一个特点。对于渗透率驱动型的机会，我们采取了分散持有个股的策略。对于竞争结构已然清晰的统治力驱动型机会，采取重仓龙头个股的策略。”周志敏说。
展望未来，周志敏表示，科技行业在经济发展中的重要性无需多言，长期的前景无需担心。就四季度而言，科技板块基本面由于基数效应可能有一定的压力，但一些前期下跌较多的板块已对负面情绪有所反映。只要不出现系统性的风险，四季度的行情出现良性调整的概率更高。因此，四季度应秉持“承上启下”，为今年做结算，为明年做准备的策略。
具体操作上，周志敏表示会综合估值和业绩，看好竞争格局改善且下游应用有超预期机会的面板行业；看好调整后估值合理又开辟了新赛道的消费电子龙头公司；看好空间广阔和下游放量的细分领域的半导体板块；看好自主可控要求卡位优势显著的软件公司；看好以车联网工业互联网为代表的物联网板块。
