融通基金总经理张帆：践行时代新使命 助力央企高质量发展
“非为一己利身家，而为国家图富强”，这是忘小我为大我的豪情。公司发展同样需要这样的胸襟，将自身发展融入国家、时代发展浪潮之中。
2022年实际控制人变更为中国诚通控股集团有限公司后的融通基金，便将服务国资央企作为其时代新使命。“未来，融通基金将在服务国资央企上做更深更广的布局。”融通基金总经理张帆在接受中国证券报记者采访时表示，此次发行融通中证中诚信央企信用债指数证券投资基金是公司服务国资央企行动的第一步。
锚定服务国资央企新方向
2022年4月，融通基金公告称，实控人变更为中国诚通集团。中国诚通集团是国务院国资委监管的中央企业，也是中央企业国有资本运营公司之一。融通基金也自此成为央企系公募基金公司。
“这次变更是公司发展史上的里程碑。”融通基金总经理张帆说，这一股权变更破解了公司发展的瓶颈，完善了公司治理结构，为公司高质量发展注入了动力，融通基金将呈现出新的发展面貌。
张帆表示，经过前期的多番调研后，融通基金选择1月10日起发行融通中证中诚信央企信用债指数基金，这是公司服务国资央企迈出的第一步。
拟任基金经理赵小强告诉记者，目前市场存量央企信用债指数基金仅4只。此次公司新发基金跟踪的中证中诚信央企信用债指数，是首次被用到公募产品中。“与其他指数相比，该指数成分券容量较大。国务院国资委下属央企共98家，其中有存续债主体67家，该指数纳入58家，拥有近3万亿元存续债金额。这有助于我们服务更多央企发行人，发挥更大的投资优势和社会效应。”赵小强说。
战略客户部总经理柴玏补充说，从市场需求来看，近年来，公募基金、投资者对央企债的关注度越来越高，尤其在净值化转型后，央企信用债的风险收益性价比具有一定吸引力，近五年没有出现过信用违约。央企信用债存量市场大、流动性强，较好地迎合了机构需求。因此，推出融通中证中诚信央企信用债基金是既符合公司定位，也适应市场需求的。
助力央企降低融资成本
发行一只央企信用债基金如何能够服务国资央企？赵小强介绍说，首先，央企信用债指数基金将社会上募集的资金，从二级市场投资到央企债券，这将大幅提高央企债券流动性，间接提高央企直接融资比例，助力央企融资得到长期保障。
其次，通过基金投资央企债券也可以一定程度上降低央企融资成本，缓解央企债务融资压力。至于如何降低融资成本，赵小强介绍说，随着央企信用债指数基金的发行和投资，央企信用债在二级市场上的流动性及活跃度将进一步提升，央企信用债的资质会被更多人了解，认可度得到提升，有利于投资价值的再发现。传导至一级发行市场后，发行利率或将下降，央企的融资成本也将更低。
他介绍道，参照国开债，从2018年末到2019年末，3年国开债利差与非国开债相比，下降了4bp，相当于是国开债融资成本下行4bp。央企债券流动性提升后，也极有可能带来类似的溢价压缩空间。
赵小强告诉中国证券报记者，央企信用债基金的发行还能够引入新的投资者。目前央企信用债交易以银行间市场为主，非金融企业、个人投资者无法直接参与。借道公募基金，投资者就可以间接参与到银行间市场的债券交易，分享央企红利。
对发债主体来讲，随着非金融机构和个人投资者的间接进入，也为央企债券引入了更加多元化的持有者，有助于形成更加均衡的投资者结构。同时有望降低央企债券持有者原先面临的流动性风险，降低央企发行人的债务聚集风险，防范化解重大金融风险。
丰富国资央企改革“工具箱”
据了解，该基金跟踪的中证中诚信央企信用债指数以2017年12月29日为基日，选取隐含评级AA+及以上的非钢铁冶炼、非基础化工品等行业的中央企业信用债作为样本。
投资层面，赵小强介绍，基金将采用分层抽样法对指数进行跟踪。首先按照久期、隐含评级等指标将成分券分组，对每组债券计算平均久期和成分券占比，然后按照流动性从高到低选择样本券。流动性以过去半年的换手率为衡量指标。最后，按照成分券占指数的比重进行赋权，构建组合。
之所以选择现在发行该基金，赵小强说：“2014年以来，债券市场普遍表现出牛长熊短的特点。经过过去一个多月的快速调整，债券整体收益率水平较前期已有大幅上升。从发行到成立，再到建仓完毕，在这个过程中，我们认为债券市场调整的幅度或将阶段性到位。”
“这是服务国资央企的第一步，后续我们还将陆续布局央企系列产品。”张帆说，公司正在考虑布局其他央企指数基金产品。
他表示，指数基金作为公募市场的指数化工具型产品，能够丰富国资央企“改革工具箱”，增加服务央企业务范围，也有助于纳入成分股的央企上市公司盘活资产，提高公司治理水平，加强投资者关系管理。
张帆表示，融通基金今后将按照“聚焦央企”的战略定位，着力打造有中国诚通特色，为央企提供稳健、特色服务的资产管理服务平台。在继续深耕现有业务的同时，围绕国资运营职能定位，利用公募基金丰富经验，提供多元化金融工具，助力提高国有资本配置效率，助力央企高质量发展。
