私募解盘 A股有望走出独立行情

　　受美联储货币政策收紧预期、海外疫情肆虐等因素叠加影响，近期海外股市普遍出现调整。前几个交易日相对抗跌的A股市场，1月25日也出现较大幅度调整。来自多家一线私募的最新解盘观点认为，现阶段国内货币政策依然“以我为主”，稳增长相关政策也在持续发力，A股将展现自身的运行韧性，跟随海外市场的几率不大。

　　“跟跌”几率不大

　　对于25日A股的表现，戊戌资产投资总监丁炳中表示，上周后半周以来，全球股市整体陷入调整格局。A股市场虽然迎来较为持续的外资净买入，但在市场情绪持续积累的背景下，市场出现单日调整也在情理之中。

　　值得注意的是，对于当前A股在海外市场持续波动背景下的“跟跌”风险，多数私募仍然坚持较为乐观的观点。受访私募人士普遍认为，A股进一步“跟跌”的几率不大。

　　悟空投资研究负责人江敬文称，去年四季度以来，市场对2022年宏观经济向好抱有信心，外资持续买入中国资产。从前期A股主要指数和行业看，市场表现出了一定的抗跌性。虽然后期A股会继续受到一些海外因素的扰动，但A股有望呈现出较明显的运行韧性。

　　域秀资本研究总监许俊哲称，新冠疫情以来的国内货币政策比较克制，财政政策也比较稳健，虽然海外货币政策预期收紧，但是国内货币政策依然有宽松空间。整体而言，预计国内货币政策依然会“以我为主”，为稳增长助力。A股有望展现韧性，跟随海外股市的几率较小。

　　丁炳中更为乐观地表示，预计A股在情绪面因素消化完毕、完成阶段性调整之后，将会走出自身的独立行情。

　　海外股市短期承压

　　对于全球股市风向标——美股市场的表现，江敬文称，进入2022年，美股回调主要是估值收缩所致，估值回落又受利率抬升和风险溢价收缩影响。从市场预期美联储3月、6月和12月加息来看，美股市场目前的状况已经“计入”较大幅度的紧缩预期。而在上市公司盈利层面，美股新一轮财报季正在进行中，投资者对于流动性紧缩和企业盈利见顶的担忧，共同压制了市场风险偏好。

　　许俊哲分析，当前欧美股市的调整，更多反映的是对美联储收缩货币政策的担忧，尤其是担心如果收缩力度过大，可能对经济产生副作用。

　　具体到策略应对和交易操作层面，相关受访私募普遍提示，从2020年第一季度海外股市暴跌后A股市场的表现来看，当前A股投资者更应当关注市场在盘中调整时的介入机会。

　　急跌或现买入机会

　　江敬文称，现阶段如果A股出现受海外市场拖累而大幅低开、盘中调整等情况，“应当是很好的买入时点”。2020年以来，中美经济呈现一定的节奏分化，2022年要看国内货币和财政政策的发力情况。目前来看，政策面暖风频吹。投资者不必过于担心A股出现系统性风险。

　　丁炳中表示，在目前市场情形下，投资者会更倾向于采取自我保护措施，进行减仓、甚至是斩仓离场。而此时聪明的投资者应当考虑出手的机会，积极买入“股价打折的优秀公司”。综合中国经济的发展前景等因素来看，优秀公司的质地不会因为市场出现调整而改变，当前应寻找“积极买入并能够长期持有”的投资机会。