通胀如何“嫌贫爱富” 吞噬穷人的财富

　　近两年，我们生活中感受最深的一件事就是——物价不断在上涨。尤其是住房和食品，近几年来价格恐怕已经不止翻番，给我们的生活带来了越来越沉重的负担。但是你有没有想过，看似“一视同仁”的通货膨胀，其实也是一个“嫌贫爱富”的角色呢？其实，对于广大并不富裕的“穷人”来说，通胀对我们财富的侵蚀，要比对富人的财富侵蚀严重的多！

　　负利率——居民财富的隐形杀手

　　经过去年连续的降息之后，目前的1年期存款基准利率已经下降到了1.5%的水平。而在刚刚过去的一季度，国内通胀水平则基本可以肯定会超过2%。也就是说，如果你把钱存在银行什么也不干，一年之后你的钱就白白损失了0.5%。这种通胀水平高于存款利率的情况，就叫做“负利率”。如果一个社会处于负利率的环境，那么居民存款虽然名义上数字不变，但购买力将越来越低，实际价值在不断流失。

　　负利率到底有多大危害？我们不妨假设得再极端一些。假设存款利率为1.5%，通胀率为3%，两者相差1.5%。那么在1年以后，银行存款的实际价值仅有初始价值的98.5%，10年后贬值为初始价值的85.6%，30年后仅剩下了初始价值的62.7%。

　　你是不是觉得超过1%的“负利率”只是小概率事件？事实上，这样的事情在改革开放以后的历史中已经发生了多次，而且实际情况甚至比我们假设的更糟！

　　1994年，全年通胀超过20%，而当时的1年期定存利率仅10.98%，通胀比定存利率整整高了10个百分点！如果延续如此高的负利率水平，不用30年，只要短短10年，货币的价值就将损失四分之三！鉴于此，上世纪90年代国家才紧急出台了“保值贴补率”这一政策，对居民存款的价值损失进行补偿，从而避免了国民经济发生更大的混乱。

　　进入新世纪之后，虽然情况不再像1990年代那样严重，但负利率依然时有发生。2004年，通胀一度高达5%，而当时的一年期定存利率仅2.25%，两者相差了近3个百分点。2007年，通胀一度超过6%，比当时的一年期定存利率高了1.5个百分点。2008年通胀更一度高达8%，负利率达到严重的-4%的水平。如果这种情况延续，只需要不到20年，你的货币财富就会缩水一半！

　　由此可见，负利率不愧为居民货币财富的隐形杀手。

　　如何应对负利率？买房+炒股！

　　既然负利率危害不小，我们该如何防范呢？简而言之，要抵御负利率的伤害，最重要的一点就是尽量不要持有货币资产，比如现金、银行存款等等。这些货币资产拿的越少，负利率对你的影响就越小。

　　可是钱不压箱底、不存银行，还能放哪儿呢？当然要投入到实物和权益资产当中去！

　　实物资产，比如房子、黄金，它们的真实价值通常是不以货币升贬值而转移的。货币升值，实物资产就会跌价，相反，货币贬值实物资产就会涨价。所以随着通货膨胀的侵蚀，实物资产的价格往往会水涨船高，从而抵消掉你在货币资产上的损失。

　　从国内来看，房地产市场自无需多言，近10年不但远远跑赢通货膨胀，更成为投资收益率最高的资产没有之一。黄金虽然长期来看收益率并不十分出众，但有数据显示，黄金的长期平均年收益率略高于年均通货膨胀，因此是抵御通胀的一大利器。

　　至于权益资产，大家首先想到的就是股市。从A股来看，沪深300指数近10年的年化平均收益率超过14%，远远跑赢通货膨胀。即使把A股整个历史拉出来，上证综指自成立以来上涨了29倍，平均年化收益率同样有14%以上。这背后的逻辑在于，通胀对于企业盈利是有利的。只要通胀没有到恶性的程度（通常10%以上才叫恶性），一般都能对经济产生或多或少的正面刺激作用，并一定程度上提升企业的收入和盈利。企业盈利上涨，股价自然也就水涨船高，更何况A股里面是全中国最好的一批公司呢？

　　穷人 买不了房也炒不赢股

　　尽管应对负利率的方法并不复杂，但“穷人”却往往很难做到，这使得通胀对穷人的伤害比对富人的伤害大得多。

　　首先，“穷人”承受风险的能力更低，他们更倾向于投资比较保守的银行存款。要知道，无论是黄金、房子还是股票，价格都存在不同程度的波动。尤其是黄金和股票，价格更是大起大落。而对于“穷人”来说，由于其资产数量少，绝大多数资产还要留着买房、看病、养老，因此承受价格波动的能力远远小于富人。打个比方，有50万的你亏掉5万可能就是有没有首付、买不买得起房子的区别。而对于有5000万资产的富人来说，亏掉500万可能并不影响他们的正常生活和日常财务安排，他们的亏损仅仅是数字上的损失而已。正因如此,大多数“穷人”都倾向于把大部分资产放在相对安全的地方——比如银行，而这恰恰是通货膨胀侵蚀的重灾区。

　　其次，“穷人”的投资选择更少。虽然不少中国家庭房的资产中，房地产占家庭资产的比例歧高，但对于绝大多数“穷人”家庭来说，房地产充其量只是一件耐用消费品，而根本不能算一件可以变现和处置的资产。难道还有谁会把自己唯一的家卖了然后流浪街头吗？因此房地产的升值与“穷人”关系并不大，因为他们买的是消费性的住房，而不是投资性的住房。不但住房投资不起，其他收益率稍微高一点的信托、前两年很火的私募股权基金等等各类比较好赚的理财产品，由于其准入门槛大都超过100万，基本都与“穷人”无缘。相比之下，富人的选择就多了。除了可以投资多套房地产以外，还可均衡地配置在信托、私募股权、黄金、收藏等等不同的领域，不但可以分享各类资产在不同市场阶段的丰厚收益，更能充分分散风险，让自己的资产实现平稳高效地增值。

　　第三，富人可以享受更多的金融工具，而“穷人”只能傻傻地亏钱。无论是期货、期权、还是融资融券，进入门槛都非常高，不但需要50万以上的货币资产，更对知识和能力提出了极高要求。因此，当富人玩着对冲、做着杠杆，牛市成倍赚钱，熊市从下跌中挣钱的时候，“穷人”只能用最基本的股票享受着和高风险完全不相称的低收益。并最终在通胀和漫长的熊市中消磨掉自己辛苦赚来的血汗钱。

　　最后，“穷人”也很难打理好自己的资产。当然并没有看不起各位智商的意思，其背后的原因仅仅在于，理财是一件极其专业的工作。相比单靠自己的“业余选手”，富人不但常常拥有更加丰富的经验和知识，而且也能获得更多的资源（人脉、项目、信息以及专业的理财师）来为其提供专业的财富管理服务。而这种专业往往能为也意味着更高的收益率和更低低风险。

　　所以你看，“穷人”和富人的抗通胀比赛，从起跑线到赛道，简直从头落后到尾。

　　基金定投 解救“穷人”的法宝

　　在对抗通胀方面，“穷人”和富人相比处于天然的弱势。当富人们分散着资产坐享收益的时候，穷人却只能眼睁睁看着自己的资产贬值。难道就没有办法了吗？

　　办法还是有的，那就是“穷人”也要尝试着去冒一点风险。

　　高风险才能有高收益，要跑赢基准利率和通货膨胀，自然也要冒比存银行更高的风险。但“穷人”冒风险和富人冒风险的区别往往在于——“穷人”由于信息、知识、技能和资源的落后以及投资组合的单一，往往冒了极大的风险只能获得较小的收益。而富人则可以通过充分分散资产来获得与风险相称的高收益率。因此对于“穷人”来说，战胜通胀的关键，在于如何合理提升自己的风险水平，并由此获得相应的高回报。

　　在这方面，基金定投无疑是一个比较好的选择。

　　首先就定投这种形式来说，其本身就有分散投资、平滑市场波动风险的作用。而且门槛低，通常只要100元就能参与，方式也简单，就是每月定期定额由银行自动扣款，甚至都不需要人工干预。属于最最简单和安稳的“高风险”投资项目。

　　其次，现在基金品种也多，能够为普通投资者充分分散资产的类别风险。比如你可以投资A股基金，投资美股QDII基金，投资黄金ETF基金，投资石油基金，投资房地产REITs基金等等。通过不同类别基金的组合，“穷人”也能像富人一样均衡配置到多个不同的资产领域，从而用更低的风险获取更高的回报。

　　不过话说回来，在对抗通胀这条路上，富人永远是压“穷人”一头的。想要彻底摆脱被通胀侵蚀的命运，恐怕唯一的出路还在于提升自己的财富等级，争取跨入富人的行列。亦或者，一穷到底，吃光用光买光投光，不留一点现金和存款。不过这样一来，你的后路恐怕也就没有了。