银轮股份：2021年净利润同比下降31.47% 拟10派0.8元
王博
中证财讯 银轮股份（002126）4月14日披露2021年年度报告，公司实现营业收入78.16亿元，同比增长23.60%；归母净利润2.20亿元，同比下降31.47%；扣非净利润2.08亿元，同比下降20.15%；经营活动产生的现金流量净额为3.75亿元，同比下降17.87%；基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为5.28%。拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。
数据统计显示，银轮股份近三年净利润复合年增长率为-14.22%，在底盘与发动机系统行业已披露2021年数据的36家公司中排名第32。
公司围绕“节能、减排、智能、安全”四条产品发展主线，专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。2021年度公司主营业务中，热交换器收入62.84亿元，占营业收入的80.40%，同比增长28.31%；尾气处理收入8.62亿元，占营业收入的11.03%，同比增长8.59%；其他收入6.47亿元，占营业收入的8.28%，同比增长5.92%。
2021年，公司毛利率为20.37%，同比下降3.54个百分点；净利率为3.38%，较上年同期下降2.40个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率呈现出下降趋势，净利率长期低于行业平均水平。
分产品看，热交换器、尾气处理2021年毛利率分别为19.69%、16.83%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.98亿元，占总销售金额比例为15.32%，公司前五名供应商合计采购金额8.95亿元，占年度采购总额比例为16.89%。
数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为5.28%，较上年同期下降3.12个百分点，已经是连续第五年下行；公司2021年投入资本回报率为4.90%，较上年同期下降2.56个百分点。
截至2021年末，公司经营活动现金流净额为3.75亿元，同比下降17.87%；筹资活动现金流净额8.58亿元，同比增长2156.77%；投资活动现金流净额-11.94亿元，相比上年同期减少8.64亿元。
2021年，公司营业收入现金比为81.20%，净现比为170.00%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步，净现比波动较大。
营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.69次（2020年行业平均值为0.57次，公司位居同行业20/87）；固定资产周转率为3.42次，上年同期为3.05次（2020年行业平均值为2.31次，公司位居同行业25/87）；公司应收账款周转率、存货周转率分别3.58次、4.93次。
2021年全年，公司期间费用为12.04亿元，较上年增加1.36亿元；但期间费用率为15.41%，较上年下降1.49个百分点。
公司主要资产结构变化情况如下图：
2021年全年，公司研发投入金额为3.26亿元，同比增长21.19%；研发投入占营业收入比例为4.17%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。截至21年底，公司已拥有专利近800项，其中发明专利90项，国际专利5项，并成为中国热交换器行业标准牵头制订单位，牵头或参与制订标准35项。
在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为59.35%，相比上年同期上升3.60个百分点，近年来整体高于行业均值。
年报显示，2021年末公司十大流通股东中，持股最多的为天台银轮实业发展有限公司，占比10.16%。十大股东名单相比2021年三季报维持不变。在具体持股比例上，景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、景顺长城环保优势股票型证券投资基金持股同比上升，天台银轮实业发展有限公司、基本养老保险基金一零零三组合、宁波正奇投资管理中心(有限合伙)、景顺长城优选混合型证券投资基金、浙江银轮机械股份有限公司-第二期员工持股计划、徐小敏、香港中央结算有限公司、果实长期成长1号私募证券投资基金持股有所下降。
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