景兴纸业：2021年净利润4.41亿元 同比增长41.41%

　　中证财讯 景兴纸业（002067）4月16日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入62.25亿元，同比增长27.70%；归母净利润4.41亿元，同比增长41.41%；扣非净利润4.40亿元，同比增长81.31%；经营活动产生的现金流量净额为2.49亿元，同比下降59.63%；报告期内，景兴纸业基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为8.62%。

　　数据统计显示，景兴纸业近三年净利润复合年增长率为9.57%，在大宗用纸行业已披露2021年数据的9家公司中，景兴纸业的净利润复合年增长率排名第4。

　　公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸的生产和销售。公司的主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸等。

　　分产品来看，2021年度公司主营业务中，原纸收入53.10亿元，占营业收入的85.31%，同比增长31.27%；纸箱及纸板收入5.79亿元，占营业收入的9.30%，同比增长11.61%；生活用纸收入3.15亿元，占营业收入的5.05%，同比增长6.79%。

　　2021年，公司毛利率为14.91%，同比上升2.13个百分点；净利率为7.52%，较上年同期上升0.72个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率长期低于行业平均水平。

　　分产品看，原纸、纸箱及纸板、生活用纸2021年毛利率分别为16.20%、5.26%、8.76%。

　　数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为8.62%，较上年同期增长1.74个百分点；公司2021年投入资本回报率为6.80%，较上年同期增长0.73个百分点。

　　截至2021年末，公司经营活动现金流净额为2.49亿元，同比下降59.63%；筹资活动现金流净额687.77万元，同比下降99.41%；投资活动现金流净额-4.74亿元，相比上年同期增加2.23亿元。

　　2021年，公司营业收入现金比为96.12%，净现比为56.48%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

　　营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.82次，上年同期为0.75次（2020年行业平均值为0.63次，公司位居同行业4/11）；固定资产周转率为2.77次，上年同期为2.02次（2020年行业平均值为1.73次，公司位居同行业4/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.24次、9.30次。

　　2021年全年，公司期间费用为4.40亿元，较上年增加6064.49万元；但期间费用率为7.07%，较上年下降0.71个百分点。

　　公司近年主要资产结构变化如下图：

　　2021年全年，公司研发投入金额为2.37亿元，同比增长38.03%；研发投入占营业收入比例为3.80%，相比上年同期上升0.28个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报显示，公司打造了“博士后工作站”、“院士专家工作站”、“外国专家工作站”、“企业研究院”等高能级创新科技研发平台，分别与南京林业大学、浙江科技学院等高校建立校企合作，建设实践创新基地。公司2021年开展研发项目40余项，累计投入经费2亿多元。2021年公司完成科研成果转化21项，申请专利9项，获专利授权8项，发表各类论文7篇，申报省级新产品4项，完成浙江省科技厅省级新产品鉴定4项，完成省级工业新产品（技术）鉴定3项，组织申报的平湖市级科技项目—《基于工业大数据的“智慧造纸”关键技术研究》被列入重点项目。公司与中国环科院、浙江大学等单位合作承担的“十三五”国家科技重大专项“造纸废水资源化利用升级改造技术工程示范”项目通过专家验收。该示范工程创新应用了废水多级回用、污泥综合利用、生物质能再生等技术，实现了废水资源化利用，多项技术经济指标处于同行业领先，吨纸废水排放量小于5m3，废水处理系统能源自给率达到500%。

　　在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为29.28%，相比上年同期下降3.30个百分点，近年来整体低于行业均值。

　　年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为刘金媛、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION，取代了此前的中信里昂资产管理有限公司-客户资金、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，德汇优选私募证券投资基金、德汇尊享私募证券投资基金、武保东、德汇尊享六号私募证券投资基金持股同比上升，朱在龙、德汇尊享九号私募证券投资基金、孙宇实、罗伟健持股有所下降。