兴齐眼药：2021年净利润同比增长121.31% 拟10派4元
杨宁
中证财讯 兴齐眼药（300573）4月20日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入10.28亿元，同比增长49.26%；归母净利润1.95亿元，同比增长121.31%；扣非净利润1.85亿元，同比增长117.09%；经营活动产生的现金流量净额为3.07亿元，同比增长151.28%；报告期内，兴齐眼药基本每股收益为2.39元，加权平均净资产收益率为25.54%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。
数据统计显示，兴齐眼药近三年营业收入复合增长率为33.59%，在化学制剂行业已披露2021年数据的39家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为142.47%，排名2/39。
公司是国内研发技术水平领先、产品线覆盖广的专业眼科药物研发、生产、销售企业。公司产品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等，覆盖十个眼科药物细分类别，公司已建立了“系列全、品种多”的眼科药物产品体系。
分产品来看，2021年度公司主营业务中，凝胶剂/眼膏剂收入3.49亿元，占营业收入的33.97%，同比增长20.00%；医疗服务收入3.17亿元，占营业收入的30.88%，同比增长130.71%；滴眼剂收入3.03亿元，占营业收入的29.49%，同比增长39.60%。
2021年，公司毛利率为78.09%，同比上升4.95个百分点；净利率为20.34%，较上年同期上升6.77个百分点。值得一提的是，近年来公司毛利率持续高于行业平均水平。
分产品看，凝胶剂/眼膏剂、医疗服务、滴眼剂2021年毛利率分别为85.83%、79.63%、73.06%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.94亿元，占总销售金额比例为18.90%，公司前五名供应商合计采购金额0.38亿元，占年度采购总额比例为33.86%。
数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为25.54%，较上年同期增长11.05个百分点，已经连续三年维持增长；公司2021年投入资本回报率为19.21%，较上年同期增长5.50个百分点。
截至2021年末，公司经营活动现金流净额为3.07亿元，同比增长151.28%，主要系本报告期销售收入增加所致；筹资活动现金流净额5.38亿元，同比增加5.53亿元，主要原因是本报告期定向增发收到募集资金所致；投资活动现金流净额-2.02亿元，上年同期为-1.08亿元，主要因为本报告期收购子公司兴齐眼科医院的少数股东股权及处置转让长期资产等所致。
2021年，公司营业收入现金比为103.36%，净现比为157.65%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。
营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.76次（2020年行业平均值为0.52次，公司位居同行业18/85）；固定资产周转率为2.04次，上年同期为1.48次（2020年行业平均值为2.69次，公司位居同行业68/85）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.33次、2.80次。
2021年全年，公司期间费用为5.51亿元，较上年增加1.60亿元；但期间费用率为53.61%，较上年下降3.13个百分点。
公司近年主要资产结构变化如下图：
2021年全年，公司研发投入金额为1.18亿元，同比增长41.05%；研发投入占营业收入比例为11.47%，相比上年同期下降0.66个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为24.95%。
在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为20.30%，相比上年同期下降7.83个百分点，近年来整体低于行业均值；有息资产负债率为6.18%，相比去年同期下降2.10个百分点。
年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了此前的富国天博创新主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上，广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、基本养老保险基金一六零二一组合、博时医疗保健行业混合型证券投资基金持股同比上升，桐实投资有限公司、兴业证券股份有限公司持股有所下降。
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