海希通讯冲刺精选层 获首轮问询

　　海希通讯日前冲刺精选层被首轮问询，涉及公司市场容量、商业模式、核心技术、业绩增长可持续性、募投项目的必要性与可行性等方面问题。此次公司拟公开发行股票数量不超过1420万股，募集资金扣除发行费用后，将用于工业无线遥控设备生产线扩建项目、总部基地及研发中心建设项目以及补充流动资金。

　　深耕工业无线遥控设备领域

　　招股书显示，海希通讯主营业务为进口工业无线遥控设备的二次开发、组装与国内销售、自主品牌工业无线遥控设备的研发、生产与销售、仓储自动化软件的研发与销售以及为客户提供配件及维修服务。

　　业内人士表示，工业无线遥控设备，即通过无线通信技术、远程控制机械及工业设备的一种装置。随着工业无线控制技术的不断发展及成熟，工业无线遥控设备已经广泛地应用到工业诸多领域，尤其是对操作人员产生伤害的工作环境(高温、有毒、污染、腐蚀、辐射等)和其他条件受限的工况环境，对机械设备的运行采用远程遥控方式，显得非常重要。

　　目前，工业无线遥控设备的市场需求主要来自混凝土泵车、隧道掘进机(盾构)及铝电解多功能机组等下游产品的标准配置需求、工程起重机和工业起重机的选择配置需求、工业起重机终端用户设备改造所导致的配置需求以及部分特种机械终端用户的配置需求。

　　中国工程机械协会发布的数据显示，2016年以来，我国汽车起重机销量保持高速增长，增速超20%。其中，2020年，我国汽车起重机销量为54176台，较2019年的42959台同比增长26.1%。

　　海希通讯表示，中短期内，国内工业无线遥控设备细分行业市场容量为5亿-10亿元人民币左右。细分行业未来市场容量的增长，主要来自将工业无线控制设备作为标准配置产品范围的扩大及既有工业起重机械增加配置无线遥控设备的需求增长。中长期看，国内工业无线遥控设备的市场容量为15亿至20亿元人民币左右。

　　受益行业发展的高景气度，报告期内（2017年至2019年及2020年1月-6月），海希通讯分别实现营业收入1.69亿元、2.09亿元、2.36亿元、1.25亿元；实现归母净利润7765.55万元、6936.74万元、7437.45万元、3842.99万元。

　　与全球龙头企业合作

　　招股书显示，海希通讯销售的工业无线遥控设备包括进口德国HBC品牌工业无线遥控设备和自主品牌工业无线遥控设备。

　　海希通讯表示，德国HBC公司是全球工业无线遥控设备龙头企业之一。根据公司与德国HBC公司之间的合作协议，公司是德国HBC公司授权的大中华区(含港澳台地区)唯一合作伙伴(ExclusiveAuthorizedPartner)，负责德国HBC品牌工业无线遥控设备在中国境内的二次开发、组装、销售和服务。

　　海希通讯介绍，公司自德国HBC公司进口的工业无线遥控设备，在境内完成二次开发(如需)及组装后，全部在中国境内销售，维修及服务的范围也限定在中国境内。公司对进口德国HBC品牌无线遥控设备的二次开发，主要内容为针对中国境内客户的本土化或定制化需求，对其所进行的技术与功能优化。

　　海希通讯表示，公司二次开发、组装及销售的德国HBC品牌工业无线遥控设备，定位于国内高端市场需求，主要用于混凝土泵车、隧道掘进机(盾构)、工业及工程起重机械、港口起重机械、铝电解多功能机组及其他特种机械等领域。

　　值得关注的是，海希通讯此次募投的工业无线遥控设备生产线扩建项目旨在进一步扩大生产作业面积及产能，提高公司整体盈利水平。

　　公司指出，最近三年汽车起重机和随车起重机销量的复合增长率分别为65.63%及25.21%，市场需求十分旺盛。伴随汽车起重机、随车起重机等相关下游产品的不断升级，对于工业无线遥控设备的配置需求进一步扩大，相关产品市场前景广阔。同时，工业无线遥控设备近年来在工业起重机、港口起重机械以及其他特种机械等领域的应用正不断推进，部分产品应用已十分成熟，渗透率逐步提升。

　　未来，随着工业无线遥控技术的不断发展、人工成本的刚性增加，下游行业对于工业无线遥控设备的需求空间将进一步打开，有望为工业无线遥控行业提供新的业务增长点。

　　是否存在重大依赖

　　在首轮问询中，海希通讯对德国HBC公司是否存在重大依赖受到全国股转公司问询。招股书显示，公司是德国HBC公司在大中华区（含港澳台地区）市场的唯一合作伙伴。公司与德国HBC公司的合作始于2001年，公司进口德国HBC公司工业无线遥控设备，根据本土化需求进行二次开发、按德国HBC公司技术规范组装、调试及检测，在国内市场销售。2018年至2020年，公司向德国HBC公司的采购金额占当期采购总额的比例分别为65.34%、71.11%和77.61%。

　　对此，监管机构要求海希通讯补充披露报告期各期，公司对德国HBC产品采购的产品种类、价格、数量及金额情况，分析报告期内上述变化趋势，公司与其他代理商相比是否存在明显价格优势，说明报告期内向德国HBC采购占比上升的原因。

　　同时，量化分析上游德国HBC产品价格变化与发行人下游业务价格之间的传导机制，是否存在德国HBC价格波动导致的公司盈利能力重大不确定性。结合目前的国际贸易环境、新冠肺炎疫情说明公司是否存在无法进行境外采购的潜在风险，若停止供应原材料或者终止其他合作事项是否会对公司的持续经营造成重大不利影响以及公司降低对德国HBC公司依赖性的应对措施。

　　此外，比较分析自与德国HBC首次合作以来，采购合同主要条款的变化情况，合同中是否有任何条款或约定可能导致德国HBC不再给发行人供货的潜在风险，结合上述情况说明“公司是德国HBC公司在大中华区市场的唯一合作伙伴”的稳定性及可持续性，充分揭示供应商依赖风险。