多措并举 积极财政政策发力
业内人士认为，减税降费是2019年财政政策的重要抓手。积极财政政策一方面减税降费、让利于民；另一方面加大财政支出，支持重点项目建设和补短板，稳定总需求。“两手抓”给各级财政带来压力，适度调高预算赤字率顺理成章。
财政政策力度加大
“财政政策要加力提效，与去年的聚力增效提法相比明显偏宽松，力度明显加大。”如是金融研究院高级研究员杨芹芹表示，2019年积极财政有三大发力点，一是上调财政赤字率，二是加大减税降费力度，三是增加地方政府专项债发行规模。
减税降费被放在2019年财政政策的重要位置。全国政协委员、中国财政科学研究院院长刘尚希表示，下调制造业增值税税率，一是回应了社会上关于减轻实体企业税费负担的呼声；二是重点支持振兴制造业，抓住了当前实体经济发展的突出问题、突出矛盾。
平安证券首席经济学家张明认为，制造业增值税税率的下调力度超出市场预期，叠加下调社保缴费比例，2019年减税降费力度空前。这既有助于改善工业企业利润，也有助于增强中小企业信心，较好地体现了供给侧结构性改革“降成本”的理念，对于稳定2019年的制造业投资增速与民间投资增速有望起到积极作用。
联讯证券首席经济学家李奇霖预计，由于制造业增值税税率下调幅度超预期，今年增值税减税规模可能超过7000亿元。
地方债发行规模仍有上调空间
从财政收支的两方面来看，积极财政政策一方面减税降费、让利于民；另一方面加大财政支出，支持重点项目建设和补短板，稳定总需求。“两手抓”给各级财政带来压力，适度调高预算赤字率顺理成章。
政府工作报告指出，今年赤字率拟按2.8%安排，比去年预算高0.2个百分点；财政赤字2.76万亿元，其中中央财政赤字1.83万亿元，地方财政赤字9300亿元。“赤字率设多高要看经济需要，也要考虑财政承受能力，还要为以后的政策留出空间。”刘尚希5日在接受中国证券报记者提问时表示，不能把赤字率高低作为衡量财政政策积极程度的指标。除了中央增列赤字外，发行专项债券、地方增列赤字等政策措施都可以用来解决问题。
此前我国财政预算赤字率从未超过3%。专家认为，这在一定程度上传递出决策部门坚守财政金融风险底线的态度。李奇霖认为，当前财政扩张空间受到隐性债务压力的制约。
政府工作报告指出，有效发挥地方政府债券作用。今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，比去年增加8000亿元。大岳咨询总经理金永祥表示，专项债券规模的扩大有助于解决地方政府融资问题。
值得一提的是，2019年地方债发行规模仍有上调空间。业内人士表示，一是再融资债券存在较大的发行空间。二是政府工作报告明确，继续发行一定数量的地方政府置换债券。三是目前地方政府专项债限额与实际余额之间还有超过1万亿元的差额，必要时这部分差额也可以申请用于发行专项债。从这些方面来看，2019年地方债发行规模仍存在向上调整空间，可在必要时进一步支持财政逆周期调节。
