段国圣：险资投资将呈五大特点

　　5月18日，中国保险资产管理业协会会长、泰康保险集团执行副总裁、泰康资产CEO段国圣表示，保险资金运用环境将出现深刻变化，包括中国经济转向高质量发展、“碳中和”是高质量发展约束条件、宏观经济与资本市场周期弱化、利率长期趋势趋于下行、结构化行情和极致估值分化或为常态等。保险资金投资将呈现五大特点。

　　段国圣表示，一是重视权益类资产战略配置价值，应对低利率环境挑战。固定收益类资产难以满足国内保险资金资产负债管理要求，必须加强权益类投资。在股权投资时代，保险资金发挥长期资金优势，助力经济高质量增长大有可为。

　　二是从宏观驱动到产业赛道驱动，一二级市场大有可为。近年来，A股市场与宏观周期相关性明显走弱。作为长期资金，投资逻辑应从宏观总量驱动下沉到产业和赛道逻辑。保险资金投资范围横跨公开与另类市场，对长期看好的新兴产业，可通过一级市场和二级市场积极布局。如能实现一二级市场投研联动，进一步深化对新兴产业理解和认知，能发挥更大效用。

　　三是把握高质量发展背景下的产业投资机会。未来20年，消费升级、长寿时代、科技自主将驱动消费、大健康和科技产业蓬勃发展。保险资金作为长期负债资金，要积极适应经济转型发展要求，布局高质量发展下的产业投资机会。

　　四是把握碳中和背景下的产业投资机会。实现碳中和有四条路径：一是能源零碳化和终端电气化；二是技术改进和新技术发展；三是需求减量；四是碳捕捉和封存。这些碳中和路径对不同产业影响有别，按照受影响方向和程度分为四个象限，需要采取差异化投资逻辑。

　　五是困境投资可能成为新的投资热点。困境投资规模大、期限长，还能分散投资收益，与保险资金属性较契合。在长期利率低迷背景下，困境投资可能成为保险资管新的投资热点。作为保险机构，可通过私募股权基金等方式布局困境资产。