基金销售迎强监管 行业生态更趋健康

　　今年以来，基金销售机构延续被强监管。重庆、海南、福建等多地证监局开出数张罚单，剑指基金销售业务中的风险漏洞。据《经济参考报》记者不完全统计，截至3月19日发稿，年内已有6家基金销售机构被处罚。业内人士表示，监管部门不断强化对基金销售业务的合规风控管理等，意在规范引导基金代销机构展业经营，有助于推动行业健康发展。

　　多家基金销售机构被罚

　　日前，重庆证监局一连发布三则行政监管措施，对重庆银行、好买基金重庆分公司、重庆农村商业银行股份有限公司（下称“重庆农商行”）出具警示函，三家机构被罚原因均与基金销售业务违规有关。记者注意到，三家机构违规行为主要涉及基金宣传营销和产品风险评估、投资者适当性管理、从业人员资格管理等方面。

　　其中，重庆银行和好买基金重庆分公司涉及的违规行为，均包括未通过专门的技术系统对员工使用微信开展基金营销宣传活动进行统一管理并实施留痕和监控；重庆银行还存在向投资者销售基金过程中未按规定告知投资者相关信息、手机银行客户端销售界面中缺少个别基金产品的资料概要等两大问题；重庆农商行则存在支行个别员工未取得基金从业资格进行基金宣传推介活动等违规行为。

　　此前的1月份，因开展基金销售业务中存在多项违规行为，海南银行、渤海银行海口分行均被海南证监局采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。泉州银行福州分行因存在个别基金销售合规风控人员未取得基金从业资格、2022年上半年未对基金销售业务开展适当性自查等问题，被福建证监局责令改正。

　　据记者梳理，今年以来，被监管层采取行政监管措施的主要以银行系代销机构为主。截至目前，至少有5家银行因基金销售业务违规被罚；而2022年，共有10余家银行因此被罚。业内人士指出，银行系代销机构屡屡被罚，主要系其市场占有率最高，是公募基金销售的主力军，其在基金销售业务上的合规性是监管关注的重点。与此同时，第三方基金销售机构的监管也保持“高压”态势。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，结合以往案例看，银行机构在开展基金代销业务方面，存在专业人员配备不齐、业务风控管理制度不够健全和规范、部分销售人员综合素质有待提升、落实投资者适当性管理不足、投资者风险评估不够科学等问题。接下来，银行需要严格落实落细基金代销业务监管要求，加快补齐内控制度短板，健全风控体系。

　　基金代销市场加速洗牌

　　值得注意的是，在监管趋严和“马太效应”加剧背景下，基金销售机构加速出清，行业竞争更趋激烈，市场分化明显。仅在2022年，就有久富财富、泰诚财富等近10家机构被动或主动注销基金代销牌照。同花顺数据显示，按机构分类，截至目前，全市场共有532家基金代销机构，其中共有40家机构的代销基金数量在5000只以上，另有160余家机构代销基金数量不足百只。

　　今年2月，中基协发布的2022年第四季度销售机构公募基金销售保有规模百强榜单显示，2022年第四季度，“股票+混合”（下称“股混类”）、非货币市场公募基金保有规模分别合计为5.6525万亿元、8.0079万亿元，环比分别下降0.95%、4.16%。

　　从股混类排名来看，14家机构代销规模超千亿元，银行系仍是主力军。但从股混类销售的市场占有率来看，券商系保有规模占比不断提升，银行系则出现了明显下降。2022年第四季度末，券商系、银行系以及独立基金销售机构（第三方基金销售机构）的保有规模分别为12570亿元、28868亿元、14501亿元，规模占比分别为22.24%、51.07%、25.65%；而在去年三季度保有规模分别占比20.47%、53.77%、25.03%。

　　毕马威发布的《2023公募基金高质量发展趋势及战略洞察》报告显示，从基金代销保有量来看，银行代销市场份额不断下滑。银行拥有较为强大的渠道与客户优势基础，依旧占据基金代销渠道中较大份额，但目前代销市场份额逐渐被蚕食。与此同时，第三方渠道强势入局，抢占传统渠道市场份额。

　　报告认为，银行未来或将从提升客户服务水平、扩展线上服务、提升产品丰富度三方面提升自身竞争力，应对来自市场中其他机构的冲击。第三方渠道机构需持续加强高质量的服务、陪伴和深度的投教活动，把握既有优势建立竞争壁垒。未来券商渠道或可通过扩大代销基金的范围、丰富其产品线、打造券商特色的基金投顾业务来应对竞争。

　　引导行业规范健康发展

　　近年来，针对基金销售机构的监管规范不断完善，为基金销售行业持续健康发展奠定良好基础。2022年4月，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确提到，引导基金管理人与基金销售机构牢固树立以投资者利益为核心的营销理念，强化投资者适当性管理，践行“逆向销售”，积极拓展持续营销，创新投资者陪伴方式，加大投资者保护力度；督促销售机构持续完善内部考核激励机制，切实改变“重首发、轻持营”的现象，严禁短期激励行为，加大对基金定投等长期投资行为的激励安排，将销售保有规模、投资者长期收益纳入考核指标体系。

　　此前，自2020年10月1日起施行的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》规定，基金销售机构的业务许可证自颁发之日起，有效期3年。其中要求基金销售机构不存在“合规内控严重缺失”“最近一个会计年度基金（货币市场基金除外）销售日均保有量低于5亿元”等情形，其业务许可证有效期予以延续，每次延续的有效期为3年。

　　在周茂华看来，近年来随着基金代销业务的快速发展，也暴露出一系列问题，引起了监管部门的重视。国内加快规范监管制度，强化市场监管职责，银行代销业务逐步向规范化方向发展。可以预见的是，提升监管质效，强化监管职责，未来将成为常态化，并将更好地促进基金代销业务规范、健康发展。

　　华林证券资管部董事总经理贾志也表示，综合近年来的罚单情况来看，代销机构普遍存在的问题包括销售适当性的执行、从业人员资质、宣传材料的合规性等。监管始终站在保护投资者利益的角度，规范引导基金代销机构、基金管理人展业经营，这对于行业健康发展有重要意义。（记者 张娟）