央企控股上市公司资本运作多路并进
常态化召开业绩说明会 加大并购重组整合力度 实施“大手笔”分红
近期，中国建材集团、中国建筑、中铝集团等央企相继召开2023年半年度集体业绩说明会，积极宣介央企价值；多家央企加大上市公司并购重组整合力度，激发市场活力；更多央企控股上市公司实施“大手笔”分红，彰显经营业绩持续向好……
业内人士认为，以投资者关切为导向，以新兴市场为目标，央企控股上市公司资本运作有望提速加力，机械设备、能源等行业或率先迎来一波并购重组热潮。同时，央企控股上市公司分红率有望进一步提升。
积极传递企业价值
常态化召开业绩说明会已成为央企控股上市公司的标准动作。
9月15日，中国建材集团在上交所召开2023年半年度集体业绩说明会，该集团旗下天山股份、宁夏建材、北新建材、中国巨石、中材科技、中材国际等12家A股上市公司管理层出席。中国建材集团表示，将继续夯实价值创造基础，提升上市公司内在价值；持续引导上市公司加强价值传递，讲好中国建材故事，促进内在价值与市场价值齐头并进共同提升，形成高质量发展的良性循环。
8月30日，在中国建筑2023年半年度业绩说明会上，董秘薛克庆表示，当前公司市值管理的主要任务是，以投资者需求为导向，不断挖掘传递推动公司长期高质量发展的业务动力和竞争实力，从而提升公司估值水平，努力解决市值“破净”问题。未来，公司市值管理将坚持从价值创造、价值经营和价值实现等方面持续发力。
近日，中铝集团举行控股上市公司2023年半年度集体业绩说明会。中铝集团党组成员、总会计师叶国华表示，集团将积极引导上市公司加强价值传递，促进上市公司治理完善和规范运作，提高投资者回报水平，进一步加强信息披露质量，强化投资者关系管理，建立多层次良性互动机制，以更加开放、透明、积极的态度传递中铝价值。
“央企控股上市公司密集召开集体业绩说明会是资本市场的新气象、新风尚。”北京师范大学政府管理研究院副院长宋向清表示，央企控股上市公司在回应市场关切的同时，充分体现了公司实现产业复苏和推动市场回暖的努力，彰显央企控股上市公司对产业链、供应链、资金链和价值链的向好预期和发展信心。
下资本运作大棋
加大央企控股上市公司并购重组力度是激发市场活力的重要途径。
近日，中铝集团相关负责人在2023年半年度集体业绩说明会上表示，集团将依托上市公司平台，优化产业布局，调整产能结构，加快专业化整合，推动优势资源和优势资产注入上市公司，推动成长性好、独立性强的业务上市；当好科技创新国家队，持续提升科研成果转化效能。
知本咨询数据显示，8月以来，共有81家央企控股上市公司披露了并购重组新进展，有16家并购重组实施完成。
证监会相关负责人近期表示，将推动央企加大上市公司并购重组整合力度，将优质资产通过并购重组渠道注入上市公司，进一步提高上市公司质量。
“以投资者关切为导向，以新兴市场为目标，部分央企控股上市公司有望下一盘‘自上而下’的资本运作大棋。”宋向清认为，从央企控股上市公司并购重组的主要行业来看，机械设备、能源、通信、生物医药等会是资本运作的主战场，有望率先迎来一波并购潮。
在清华大学中国现代国有企业研究院研究总监周丽莎看来，未来央企并购重组将主要聚焦四个方面：一是在国家安全领域，特别是能源安全、科技安全、粮食安全、产业安全、生物安全、信息安全领域，央企国企将发挥兜底托底作用。二是做大新兴产业。聚焦新一代移动通信、人工智能、生物技术、新材料等15个重点产业领域，相关企业并购重组将提速。三是做强行业领先企业。在装备制造、检验检测、医药健康、矿产资源、工程承包、煤电、清洁能源等领域推动专业化整合，全面提升我国产业基础高级化和产业链现代化水平。四是实现产业链上下游整合，推进煤炭与火电、冶金与机械、商贸与航运等上下游行业协同重组，从而提高企业集中度。
现金分红出手“阔绰”
加大力度并购重组的同时，央企上市公司积极分红，提振投资者信心。
三大电信运营商和“三桶油”现金分红出手尤为“阔绰”。其中，中国移动2023年中期现金分红规模居首，合计拟派现近476亿元；中国电信、中国联通分别拟派现超131亿元、25亿元，分红比例分别达65%和47%，创出新高。中国石油、中国海油、中国石化则分别拟分红超384亿元、258亿元、173亿元。
近期，证监会出台并落地分红与减持“挂钩”政策，上市公司最近三年未进行现金分红，或累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。在此基础上，证监会拟进一步对不分红或分红少的公司加强制度约束，督促分红，推动进一步优化分红方式和节奏，让分红好的公司得到更多激励。
周丽莎认为，稳定分红反映了央企控股上市公司具有稳定的盈利预期和健康的现金流，与央企的“一利五率”考核目标、政策目标非常契合。“上市公司分红为投资者提供了稳定的现金回报，也是央企价值创造能力的重要体现，未来央企控股上市公司分红率有望进一步提升。”周丽莎说。
“央企控股上市公司在分红上敲实锤、动真格，凸显对投资者的真诚，以及对未来发展的信心，应该说是央企控股上市公司在权益分派领域的一次自我革命，可以理解为是国企央企三年行动计划的重要改革成果之一。”宋向清说。
