中证观察：QDII额度发放实现常态化规则化

　　外汇局近日发放合格境内机构投资者（QDII）额度103亿美元，这是QDII额度发放常态化、规则化的又一力证，进一步彰显了我国稳步推进金融市场双向开放的决心。分析人士认为，QDII额度常态化发放，顺应境内投资主体加大全球资产配置的需求，释放了双向开放清晰信号，有助于促进跨境资金双向有序流动，具有很强的现实意义。

　　近年来，我国金融对外开放驶入快车道，一系列政策举措相继落地，成效有目共睹。比如，进一步优化银行间债券市场基础设施对外开放服务、取消合格境外投资者（QFII/RQFII）投资额度限制、取消证券公司等的外资持股比例限制。对外开放大门越开越大，更好地满足境外投资者参与我国金融市场的强烈需求。根据外汇局的统计，2020年外资净增持境内债券1861亿美元，年末余额达5122亿美元。

　　扩大开放是一个双向过程。我国实施互利共赢的开放战略，坚持引进来和走出去并重，金融开放亦不例外。QFII/RQFII机制以及其他一系列便利国际投资者投资境内证券市场的机制对应着“引进来”，QDII则是“走出去”的一个重要渠道。近些年，在加大力度将境外资金“引进来”的同时，方便境内资金“走出去”的安排在稳妥实施。有关部门此前明确表示支持符合条件的银行保险机构在境外中资企业集中地有序发展，金融机构走出去的步伐将愈加稳健。外汇局发放新一轮QDII额度，坚持QDII额度发放常态化，进一步释放了扩大金融双向开放的清晰信号。

　　同时，较好地满足境内资金“走出去”的需求，具有较强的现实意义。近期，人民币汇率持续升值，存在明显超调迹象，这背后不排除有国际“热钱”短期涌入等因素的影响。国际“热钱”大进大出会对我国金融稳定带来一系列不利影响，适时出台发放QDII额度等举措，可以促进跨境资金双向有序流动，推动金融开放走深走实。