中证网讯（记者 张利静）5月底以来，内外盘糖价震荡反弹，本周稍有回落。整体上，今年以来白糖价格呈现滞涨状态。
信达证券分析师康敬东表示，当前已处于内外糖成本双双倒挂的阶段，是糖价周期的绝对底部。但不可否认的是，内外糖价从年初至今仍然呈底部震荡走势，主要原因在于2018/2019榨季印度大幅增产，库存高企导致供应阶段性宽松。
康敬东认为，糖业库存去化是被动而非主动，在以前的周期中，库存量和消费比的变化均滞后于糖价，且与糖价呈现明显的负相关关系，因此高库存会在一定程度上抑制糖价在周期上行中的涨幅，但对糖价方向不会产生实质影响。当前阶段，糖价滞涨主要受高库存因素影响，但随着库存逐渐消化，以及下榨季全球糖市产需下降带来的供需边际改善，内外糖价有望同步回暖。重点推荐中粮糖业。
